Si po përballen ekonomitë kryesore të botës me spektrin e inflacionit

Ndërsa kërkesa po kthehet që nga rënia fillestare e pandemisë, bankat qendrore duhet të balancojnë rimëkëmbjen dhe kostot në rritje.

Rritja e normave të interesit tani mund t'i japë një goditje rimëkëmbjes pas pandemisë. Inflacioni mund të dalë jashtë kontrollit.

Shtetet e Bashkuara

Nëse ka një fjalë që e mban të zgjuar gjatë natës kryetarin e Rezervës Federale, Jerome Powell, ajo është "kalimtare".

Me shumë masa, ekonomia amerikane është rikthyer nga recesioni pandemik. Papunësia ra në 4.6% në tetor, nga niveli marramendës prej 14.8% në kulmin e pandemisë. Tregu i punës është aq i nxehtë sa një numër rekord njerëzish po largohen për të gjetur poste të reja dhe pagat po rriten. Tregjet e aksioneve vazhdojnë të arrijnë nivele rekord. Njerëzit po shpenzojnë sërish.

E megjithatë fantazma e inflacionit qëndron mbi të gjitha. Rritja e kostove të energjisë, rritja e konsumit dhe mungesa e furnizimit e kanë çuar inflacionin në SHBA në një normë vjetore prej 6.2%, një nivel i paparë për më shumë se 30 vjet. Powell dhe administrata Biden kanë thënë vazhdimisht se këto rritje janë kalimtare dhe do të tërhiqen ndërsa ndikimi i pandemisë në ekonomi zvogëlohet. Çmimet, megjithatë, kanë vazhduar të rriten.

Frika, e nxitur nga përshtatshmëria politike nga ana e republikanëve dhe, pa dyshim, nga inflacioni astronomik në mbulimin mediatik të inflacionit, i ka shqetësuar konsumatorët amerikanë. Besimi i konsumatorëve në SHBA ra në nivelin më të ulët 10-vjeçar në nëntor.

Mjeti kryesor i Rezervës Federale për uljen e inflacionit është rritja e normave të interesit. Është një instrument i hapur dhe Powell ka qenë i kujdesshëm për ta përdorur. Dilema është e qartë: rritja shumë e shpejtë e normave mund të pengojë një rimëkëmbje konfuze dhe të rezultojë kundërproduktive nëse, me të vërtetë, rritja e çmimeve është kalimtare. Por dështimi për të ulur inflacionin, në skenarin më të keq, mund të çojë në rritje të papritura të çmimeve, më shumë rritje të normave dhe recesion.

Mbretëria e Bashkuar

Banka e Anglisë pritet të bëhet banka e parë qendrore e madhe që rrit normat e interesit kur zyrtarët të takohen muajin e ardhshëm.

Shumë analistë të qytetit besojnë se rritja e inflacionit në 4.2% në tetor - niveli më i lartë për një dekadë - do t'i detyrojë politikëbërësit të rrisin normën bazë nga 0.1% në 0.25% përpara një rritjeje tjetër në shkurt në 0.5%.

Si një nga ekonomitë më të hapura në botë, me më shumë se një të tretën e PBB-së së saj të varur nga tregtia, Britania ka vuajtur më shumë se shumica nga kriza e zinxhirit të furnizimit dhe rritja e çmimeve të energjisë.

Ndërkohë, Brexit ka reduktuar aksesin ndaj punëtorëve të kualifikuar që mund të kenë mbushur dikur një nivel rekord të vendeve të lira.

Tani politikëbërësit kanë frikë se punëtorët, të inkurajuar nga mungesa e njerëzve për të mbushur vendet e lira të punës, do të kërkojnë paga më të larta për të kompensuar kostot më të larta të jetesës. Kjo mund të shkaktojë një spirale të dëmshme paga/çmim që zgjat disa vite.

Kritikët e bankës qendrore pyesin se çfarë do të bëjnë kostot më të larta të huamarrjes për të qetësuar çmimet e energjisë të përcaktuara nga tregjet globale. Ka gjithashtu pak prova që mungesat e fuqisë punëtore mund të zgjidhen duke e bërë aksesin në kredi më të shtrenjtë, thonë ata.

Në vend të kësaj, një rritje e normave të interesit mund të gërryejë më tej standardet e jetesës së atyre që varen nga kredia për të mbijetuar.

Bashkimi Europian

Ndërsa tregtarët vënë bast për një rritje të normës së interesit nga Banka e Anglisë dhe Rezerva Federale e SHBA-së, Banka Qendrore Europiane (BQE) ka dërguar një mesazh të qartë: mos llogarisni në të njëjtën lëvizje nga Frankfurt.

Inflacioni në Eurozonë është tani 4.1%, një nivel më i lartë në 13 vjet, megjithëse rritjet e çmimeve ndryshojnë shumë në të gjithë zonën.

BQE vendos normat e interesit për të 19 anëtarët e bashkimit të monedhës euro. Kreu i saj, Christine Lagarde, paralajmëroi se shtypja e butonit shumë herët mund të dëmtojë rimëkëmbjen nga pandemia.

“Në një kohë kur fuqia blerëse tashmë po shtrydhet nga faturat më të larta të energjisë dhe karburantit,” tha ajo, “një shtrëngim i panevojshëm do të përfaqësonte një erë të pajustifikuar kundër rimëkëmbjes”.

Oliver Rakau, kryeekonomisti gjerman në Oxford Economics, pajtohet me BQE-në se inflacioni i Eurozonës është kalimtar. Ekipi i tij parashikon se inflacioni do të ngadalësohet në 2% në 2022, pas mesatares 2.4% në vitin aktual.

Franca

Ndërsa normat franceze të interesit përcaktohen nga BQE në Strasburg, shpejtësia e inflacionit është unike për çdo vend të Eurozonës dhe qeveritë kanë njëfarë diskrecioni mbi mënyrën se si i menaxhojnë çmimet në rritje.

Norma vjetore e inflacionit të tetorit ishte 2.6%, më e larta që nga viti 2008, e shtyrë nga një rritje prej 20% e çmimeve të energjisë.

Kryeministri, Jean Castex, u përgjigj duke njoftuar një pagesë "kompensimi inflacioni" prej 100 € (84 £), e cila do t'u jepet kujtdo që fiton më pak se 2,000 € neto në muaj, rreth 38 milionë njerëz.

Ministrat kanë ndërhyrë edhe për çmimet e energjisë. Tarifat e gazit janë ngrirë deri në prillin e ardhshëm dhe energjia elektrike do të kufizohet me një rritje prej 4%.

Parashikimi më i fundit i Bankës së Francës është se inflacioni është "i përkohshëm në natyrë, por mund të zgjasë edhe për disa tremujorë". Guvernatori i saj, François Villeroy de Galhau, tha se nuk shihte asnjë arsye që BQE të rriste normat e interesit vitin e ardhshëm.

Australia

Si kudo tjetër, inflacioni është në marshim. Çmimet bazë të konsumit të Australisë në tremujorin e shtatorit u rritën me 0.7 pikë përqindjeje në 2.1%. Ishte hera e parë në gjashtë vjet që masa e inflacionit ishte rritur në intervalin 2%-3% të synuar që nga vitet 1990.

Banka qendrore, e kujdesshme ndaj kritikave të së kaluarës, ka theksuar se dëshiron të shohë që pagat të rriten, idealisht më shpejt se inflacioni. Kjo është arsyeja pse ajo është "e përgatitur të jetë e duruar" me rritjen e çmimeve përpara se të "konsiderojë një rritje të normave të interesit vitin e ardhshëm", tha këtë javë guvernatori, Philip Loëe.

Japonia

Japonia është një përjashtim i dukshëm nga rritja e inflacionit. Si pionierja e politikës monetare ultra të lehtë – norma e interesit ka qenë në minus 0.1% që nga viti 2016 – ekonomia e tretë më e madhe në botë po përpiqet t'i japë fund deflacionit dhe stagnimit të dekadave dhe duket se nuk ka gjasa të arrijë objektivin e saj të inflacionit prej 2% në çdo kohë. së shpejti.

Megjithëse të dhënat e qeverisë treguan një rritje të lehtë nga viti në vit në çmimet bazë të konsumit për tetorin, e nxitur kryesisht nga çmimet më të larta të karburanteve, ekonomistët paralajmëruan se rritja e inflacionit bazë ka të ngjarë të jetë modeste.

“Duke parë përmes shtrembërimeve artificiale dhe goditjeve të njëpasnjëshme, ne ende presim që inflacioni bazë të përshpejtohet për të arritur kulmin prej +1,0% në fillim të vitit të ardhshëm përpara se të kthehemi prapa”, tha Tom Learmouth, një ekonomist japonez në Capital Economics.

Në një sondazh të fundit të Reuters, ekonomistët thanë se prisnin që 13 nga 25 banka qendrore të rrisnin normat e interesit të paktën një herë përpara fundit të vitit të ardhshëm. Banka e Japonisë nuk ishte mes tyre. "BoJ po jeton në një botë krejtësisht të ndryshme, si një e jashtme nga tendenca globale," tha së fundmi Masamichi Adachi, kryeekonomist në UBS Securities.

Kinë

Disa nxitës të inflacionit dhe probleme globale të zinxhirit të furnizimit mund të gjurmohen drejtpërdrejt në Kinë. Është eksportuesi më i madh në botë dhe përbën pothuajse 30% të prodhimit në botë: ndërprerjet në Kinë në formën e mungesës së fuqisë, fuqisë punëtore dhe transportit detar kanë pasur efekte të dëmshme në mbarë botën.

Norma vjetore e inflacionit të vendit u rrit në 1.5% në tetor, nga 0.7% në shtator, më e larta në 13 muaj. Kjo u nxit nga kostot e ushqimit dhe karburantit. Më alarmante, çmimet e portës së fabrikës u rritën me 13.5%, norma më e shpejtë në 26 vjet, kryesisht për shkak të kostove të energjisë.

Por Banka Popullore e Kinës ka probleme më urgjente për t'u marrë me të – duke përfshirë një sektor të luhatshëm të pronave. Norma kryesore e interesit ka qenë 3.85% që nga fillimi i vitit 2020 dhe ka shumë pak gjasa të rritet duke pasur parasysh ndikimin e dëmshëm që mund të ketë në tregun e banesave.

Burimi: The Guardian/Përshtati Gazeta Si

Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.