.png)
Shumica e vëzhguesve të tregut po prisnin ditën kur kufizimet e Covid-19 do të mbaronin në mënyrë që ata të mund të kërkonin shenja se kur bankat qendrore do të tërhiqeshin nga mbështetja që u jepej ekonomive për t'i ndihmuar ata të mbijetonin nga pandemia.
Por ja ku jemi, 15 muaj më vonë bota po përballet me përhapjen e Delta, variant ngjitës Covid i cili po vë në dyshim rimëkëmbjen ekonomike globale.
"Dita e Lirisë" e shumë pritur e Mbretërisë së Bashkuar përkoi me një përplasje të tregut global ndërsa tregtarët në Azi dhe në të dy anët e Atlantikut shqetësoheshin gjithnjë e më shumë për Deltan.
Pasiguria është gjithashtu e dukshme në politikën monetare të politikëbërësve, me disa nga bankat qendrore më të mëdha në botë që bëjnë thirrje për një shtrëngim të mëparshëm për shkak të frikës së inflacionit më të lartë, ndërsa të tjerët thonë se politikat më të lirshme duhet të mbeten në rast se Delta, ndër të tjera, pengon rimëkëmbjen ekonomike .
Disa zyrtarë në Rezerva Federale të SHBA-së(FED), banka qendrore më e rëndësishme në botë , po bëjnë thirrje për një rritje më të hershme të normave të interesit dhe pakësimin e blerjeve të aseteve, pavarësisht se Fed pretendon se inflacioni më i lartë është kalimtar.
Ndërsa linja "tranzitore" po bëhej më e vështirë për t'u mbështetur pasi indeksi i çmimeve të konsumit amerikan u rrit me 5.4% në qershor, dhe inflacioni në Mbretërinë e Bashkuar u rrit në nivelin më të lartë në tre vjet duke arritur 2.5% në maj, zhytja e tregjeve dhe rënia e rendimenteve të obligacioneve nënkupton që investitorët aktualisht po shqetësohen më pak për inflacionin.
Atëherë, si planifikojnë bankierët qendrorë të përpiqen ta sheshojnë këtë rreth?
Çfarë po thonë bankat kryesore qendrore në botë për politikën monetare?
Rezerva Federale e SHBA
Kryetari i Rezervës Federale Jay Powell ka vazhduar të argumentojë se çdo rritje e inflacionit është "kalimtare", megjithëse ai e pranoi në dëshminë e tij në Kongres javën e kaluar se inflacioni po shkon më lart sesa ai kishte parashikuar, dhe kjo mund të detyrojë Fed të "rregullohet" politika e saj monetare nëse inflacioni vazhdon të zvarritet më lart.
Pasi kaloi muaj duke këmbëngulur se nuk do të rrisë normat e interesit mbi 0.25% deri në fund të 2023, Fed ndryshoi kursin dhe befasoi tregjet muajin e kaluar kur ngriti parashikimin e saj të inflacionit dhe pranoi se mund të shohim disa norma interesi të rriten shumë më parë se fundi i vitit 2023.
Presidenti i SHBA Joe Biden tha të hënën, 19 korrik, se inflacioni amerikan do të jetë jetëshkurtër, por rritja e inflacionit afatgjatë do të përbënte një "sfidë të vërtetë" për ekonominë.
Mandati i Powell si kryetar skadon në shkurt dhe tregjet po vënë bast se Biden do të emërojë një pasardhës, kështu që e ardhmja e politikës monetare të SHBA mund të varet gjithashtu nga kush do të drejtojë Fed në muajt e ardhshëm.
Shefi i bankës Richmond Fed , Thomas Barkin, i tha Wall Street Journal në fillim të këtij muaji se është shumë herët për Fed të marrë në konsideratë blerjet e pakta të aseteve, duke thënë se raporti i punësimit ndaj popullsisë duhet të rritet në 59% nga 58% para se banka madje të fillojë të marrë parasysh konik.
Raporti ishte 61.1% para pandemisë në shkurt 2020. Kështu që, ka të ngjarë që Fed të presë disa muaj të paktën para se të fillojë të konizohet.
Banka e Anglisë
Ashtu si Rezerva Federale, shumë zyrtarë në Bankën e Anglisë (BoE) argumentojnë se çmimet më të larta janë kalimtare.
Andrew Bailey, guvernatori i Bankës, thotë se një kërcënim më i madh është se frika e ekzagjeruar mbi rritjen e çmimeve mund të pengojë rimëkëmbjen ekonomike. Banka do të kalojë nëpër të gjitha provat dhe do të vlerësojë shkallën në të cilën do të zgjasë inflacioni, thotë ai.
Jo të gjithë në BoE ndajnë pikëpamjen e Bailey. Më e rëndësishmja, ish-kryekonomisti i Bankës, Andrew Haldane,paralajmëroi se vendi përballet me një "moment të rrezikshëm" pasi inflacioni ka të ngjarë të arrijë deri në 4% në fund të vitit.
Banka e Anglisë u angazhua në nëntor 2020 për të blerë ekuivalentin e obligacioneve shtetërore me vlerë 150 miliardë funte gjatë vitit të ardhshëm.
Vendosësi i normës së interesit Michael Saunders pret që BoEtë ndalojë blerjet e obligacioneve qeveritare më herët nëse ka një rritje të mprehtë të inflacionit, në përputhje me komentet e fundit të bëra nga zëvendës guvernatori i bankës, Dave Ramsden, i cili mendon se ka të ngjarë që banka do të ndryshojë stimuli monetar më shpejt.
Banka e Anglisë pritet të shpallë vendimin e saj të ardhshëm të politikës monetare në 5 gusht dhe pritet të lëshojë parashikime të reja për ekonominë e Mbretërisë së Bashkuar.
Çfarë po bëjnë bankat e tjera qendrore?
Bankat qendrore të shumicës së ekonomive të tjera kryesore po ndjekin një trajektore të ngjashme me atë të MB dhe SHBA.
Banka e Kanadasë mbajti normat e interesit të qëndrueshme në 0.25% dhe shkurtoi blerjet e saj javore neto të obligacioneve të qeverisë kanadeze në një objektiv prej dy miliardë dollarësh kanadezë.
Ndërsa guvernatori i bankës qendrore Tiff Macklem pret që inflacioni të mbetet mbi 3%, Banka e Kanadasë pret që ajo të bjerë përsëri në 2% deri në vitin 2022. Ashtu si SHBA, Macklem beson se inflacioni do të jetë kalimtar.
Banka Rezervë e Australisë tha se do të zgjasë gjatësinë e programit të saj të blerjes së obligacioneve në mes të nëntorit të këtij viti megjithëse banka qendrore preu programin e saj të blerjes së bonove në 4 miliard dollarë në javë, nga 5 miliardë dollarë. Ajo gjithashtu mbajti normën e saj të interesit të qëndrueshme në 0,1% dhe nuk po parashikon ndonjë rritje të normës së interesit deri në 2024.
Por jo të gjitha bankat qendrore janë nervoze për një rikuperim më të fortë se sa pritej. Banka Qendrore Europiane (BQE) ndryshoi objektivin e saj më parë këtë muaj për të lejuar inflacionin të tejkalojë. Kjo shënoi rishikimin e parë të bankës qendrore që nga viti 2003. Para kësaj, objektivi aktual i BQE-së ishte arritja e inflacionit prej "poshtë, por afër, 2%".
Por tani qëllimi zyrtar i inflacionit do të jetë 2%, me tejkalime të lejuara të ndodhin. Me fjalë të tjera, ajo në mënyrë të qartë lejon një qëndrim edhe më të butë të politikës, thotë HolgerSchmieding, shefi ekonomist europian në Berenberg.
Ai gjithashtu zvogëlon mundësinë e rritjes së normave të interesit nga bankat qendrore. Fed gjithashtu ndryshoi qasjen e saj të shënjestrimit të inflacionit në Simpoziumin JacksonHole vitin e kaluar.
Një bankë e rëndësishme qendrore liroi më tej politikën më parë këtë muaj. Banka Popullore e Kinës e bëri më të lehtë për bankat që të huazojnë më shumë para duke shkurtuar shumën që duhet të mbajnë në rezervë. Në terma teknikë, banka qendrore kineze uli raportin e kërkesës së rezervës (RRR) për bankat me 0,5 të një përqindjeje, në fuqi nga 15 korriku. Kjo hap rrugën që bankat të lëshojnë një tjetër 150 miliard dollarë në ekonomi.
Ndërsa inflacionistët po japin alarmin për rritjen e çmimeve në SHBA, një situatë krejt tjetër po ndodh në Japoni. Ekonomia e Japonisë po përballet me presion deflacioni dhe çmimet ranë 0.1% në maj krahasuar me vitin e kaluar. Vendi, i cili ka një histori të luftuar me deflacionin për më shumë se dy dekada, nuk e ka arritur kurrë qëllimin e tij për një kohë të gjatë për të arritur inflacionin 2%.
Banka e Japonisë mbajti objektivin e saj të kontrollit të kurbëssë rendimentit në -0.1% për normat e interesit afatshkurtër, dhe rendimentet dhjetë-vjeçare të obligacioneve të qeverisë japoneze në 0%.
Pra, tani që kemi parë një vështrim të shpejtë në politikat monetare të disa prej ekonomive më të fuqishme në botë, çfarë do të thotë kjo për investitorët?
Çfarë do të thotë e gjithë kjo?
Tregjet kaluan muajt e parë të vitit të kaluar duke u shqetësuar për pandeminë, duke arritur fundin marsin e kaluar. Pastaj, kur u bënë fjalë për vaksinat Covid, tregjet u rikuperuan në fund të vitit 2020. Ndërsa vendet duke përfshirë Mbretërinë e Bashkuar, Izraelin dhe SHBA-të filluan programe të fuqishme vaksinimi, tregjet u rritën përsëri dhe shënuan rekord pas rekord në muajt e parë të 2021.
Drejtimi i përgjithshëm i ardhshëm i politikave monetare të bankave qendrore varet nga fakti nëse vendet mund ta vendosin virusin nën kontroll - nëse shtrimet në spital dhe vdekjet qëndrojnë konstante apo bien.
Sidoqoftë, edhe nëse kjo ndodh, ka të ngjarë që shumica e bankave qendrore të jenë jashtëzakonisht të kujdesshme për të rikthyer paratë e lira dhe masat e mëdha stimuluese që kanë qenë në vend për pjesën më të madhe të vitit. Kjo nga ana tjetër rrit shanset që ata të veprojnë shumë pak, dhe shumë vonë.
Burimi: Money Week/Përshtati Gazeta Si
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
