Analize

Plani i euros digjitale: Një zgjidhje që kërkon një problem!

Banka Qendrore e Europës po ecën përpara me zhvillimin e monedhës elektronike edhe pse politikanët vënë në dyshim qëllimin e saj

Kur më shumë se 1.000 protestues marshuan në rrugët e Amsterdamit në fillim të shkurtit ata kishin mllef ndaj një gjëje që nuk ekziston: euro digjitale.

Protestuesit po shprehnin shqetësime ndaj planit të Bankës Europiane për të lëshuar versionin elektronik të monedhës së kontinentit. Disa frikësoheshin se shteti do ta përdorte atë për të gjurmuar dhe kontrolluar shpenzimet e tyre e të tjerët e mendonin si një kurth për të larguar paranë e thatë. Një protestues i tha medias holandeze se ajo kishte frikë se mos qeveria e ndalon atë për të blerë mish ose alkool.

Willem Engel, organizuesi, i tha protestuesve të shmangin kompanitë që nuk pranojnë para cash.

Koktejli me teori konspirative dhe dyshime për euron digjitale vjen në një kohë shumë delikate për BE-në dhe politikat e saj. Në një anë ata duan të zhvillojnë më tej projektin e euros digjitale dhe nga anas tjetër nuk japin dot një argument bindës se pse po e bëjnë.

Ndërkohë që Kina ka planet më të avancuara për një monedhë digjitale ndër ekonomitë më të mëdha, Europa është e para ndër ekonomitë perëndimore. Lagarde e risolli në fokus projektin pas largimit të Mario Draghi-t që mezi e ka përmendur.

Institucioni me qendër në Frankfurt pritet të njoftojë në tetor se do të kalojë në një fazë zbatimi dhe do të nisë një skemë pilot. Lagarde ka thënë se pret që do të jetë gati për të marrë vendimin përfundimtar nëse do të nisë një euro digjitale në 2026 ose 2027

Këtë verë, Komisioni Europian do të përcaktojë propozimet ligjore që përcaktojnë disa nga tiparet kryesore të dizajnit të monedhës. Mbështetësit e projektit thonë se ai do të modernizonte pagesat europiane duke u dhënë njerëzve një alternativë elektronike ndaj parasë që është pa rrezik dhe e pranuar botërisht.

“Ne na duhet një aset pa rrezik dhe i vetmi që ekziston është monedha e një banke qendrore” tha Fabio Panetta, drejtor i bordit në BQE.

Gjithmonë xheloze për rolin dominues të dollarit në sistemin financiar botëror, Europa po tenton të gjejë mënyra të reja për të rritur peshën e euros në botë. Ajo është në dijeni që monedha digjitale e Kinës do të lejojë Pekinin të zgjerojë ndikimin e vet. Ndryshe nga bankat e tjera qendrore, BQE po shqetësohet se monedhat digjitale që kontrollohen në mënyrë private do të fitojë tërheqje në sistemin financiar pasi konsumatorët i shmangen gjithnjë e më shumë parave të gatshme.

Megjithatë, ka pyetje të shumta midis konsumatorëve, financuesve dhe politikanëve lidhur me atë se çfarë synon në të vërtetë të arrijë projekti dhe nëse rreziqet e mundshme i kalojnë përfitimet.

Këto pyetje janë rritur vetëm pasi kërcënimi i menjëhershëm nga kriptovalutat është zbehur së bashku me rënien e vlerës së Bitcoin dhe formave të tjera rivale të parasë. Hollësitë e monedhave të bankës qendrore janë të vështira për t'u shpjeguar nga politikëbërësit: shumë njerëz mendojnë se ata tashmë po përdorin para digjitale kur përdorin kartën e tyre të pagesave pa kontakt ose aplikacionin e bankingut celular, në vend të parave tradicionale.

Disa politikëbërës europianë kanë frikë se një dështim për të qartësuar se çfarë është euro digjitale  do të dëmtojë projektin para se të lindë – se do të shihet si një zgjidhje që nuk e di plotësisht se çfarë problemi po zgjidh.

“Pse po bëhet kjo reformë? Kjo është pyetja kryesore pa përgjigje”, thotë Ignazio Angeloni, një ish zyrtar i BQE që është tani profesor në universitetin e Firences. “Unë nuk shoh ndonjë dështim të tregut që kërkon përdorimin e euros digjitale.”

Ideja e një euro digjitale lindi si një kundërpërgjigje për Facebook që po mendonte të lëshonte monedhën e vet virtuale, që politikbërësit e morën me frikë. Por monedha digjitale e FB ka dështuar, ndërsa BQE po vazhdon me planin.

Një motiv kryesor për BQE-në është përdorimi në rënie i parave cash, që ka rënë nga 79% e të gjitha transaksioneve në pikat e shitjes në eurozonë në 2016 në 59% vitin e kaluar, sipas një sondazhi të fundit nga banka qendrore. Përqindja e njerëzve në bllok që preferojnë të paguajnë me para në dorë ka rënë nga 32% në 22% në gjashtë vitet e fundit.

Zyrtarët thonë se paraja e thatë vepron si një forcë e rëndësishme stabilizuese në sistemin financiar duke u dhënë njerëzve akses në një mjet pagese që është pa rrezik, sepse mbështetet nga banka qendrore. Njerëzit janë të lumtur të depozitojnë para në bankat komerciale pjesërisht sepse e dinë se mund t'i tërheqin ato si para në çdo kohë, thonë zyrtarët. Euro digjitale është krijuar për të ruajtur këtë rol ndërsa përdorimi i parave cash bie.

“Digjitalizimi i shoqërisë do të thotë që të gjithë duan të paguajnë në mënyrë digjitale,” thotë Panetta. “Por nuk ka asnjë mjet të vetëm digjital pagese që mund ta përdorni kudo në zonën e euros. Visa ose Mastercard kontrollohen nga kompani joeuropiane dhe përdoren gjerësisht, por shumë dyqane nuk i pranojnë. Edhe paratë cash nuk pranohen kudo.”

Politikëbërësit shqetësohen se Europës i mungon kampioni i saj i pagesave, duke e lënë atë tepër të varur nga Visa, Mastercard, PayPal apo edhe Apple, e cila kohët e fundit lançoi llogaritë e kursimit dhe një kartë krediti në partneritet me Goldman Sachs.

Ekziston gjithashtu një frikë se ndërsa përdorimi i parave tradicionale ulet, njerëzit mund të kalojnë në mjete të tjera pagese, duke përfshirë monedhat e qëndrueshme, të cilat janë argumente digjitale të mbështetura nga monedha kombëtare e një vendi, ose monedha digjitale të lançuara nga vende të tjera, siç është renminbi digjital i planifikuar i Kinës.

"Nëse sovrani nuk e ofron këtë, atëherë të tjerët do ta zënë vendin e tij," thotë Panetta. “Ne duam të ndërtojmë një aplikacion që garanton se mund të paguani me euron digjitale në të njëjtën mënyrë në çdo pjesë të zonës së euros.”

BQE është e prirur të theksojë se e sheh euron digjitale si një plotësues të parasë së thatë dhe jo një zëvendësim për të. Ajo planifikon të ndërtojë infrastrukturën dhe të lëshojë tokenat për sistemin e ri, por t'ua lërë operacionet e përditshme bankave tregtare.

Konsumatorëve ka të ngjarë t'u ofrohet mundësia për të blerë euro digjitale përmes bankës së tyre komerciale, në vend të drejtpërdrejtë nga BQE. Shenjat e reja nuk kanë gjasa të fitojnë interes dhe mund të mbahen në një aplikacion të veçantë të ofruar nga banka e tyre, por përndryshe ato mund të jenë kryesisht të padallueshme nga depozitat e rregullta bankare.

Ka të bëjë me mënyrën se si e përcaktoni veten si komb dhe si funksionon sistemi monetar në vendin tuaj - kjo nuk është një gjë teknike.

Sektori bankar i ka dhënë një përgjigje të vakët idesë. Ekzekutivët shqetësohen se euroja digjitale do t'i bëjë më të mundshme funksionet bankare duke vepruar si një strehë e sigurt në të cilën njerëzit mund të transferojnë paratë e tyre gjatë një krize. Federata Europiane e Bankave paralajmëron për “një rrezik të konsiderueshëm për bankat për shkak të zhvendosjes së mundshme të fondeve të rëndësishme që aktualisht mbahen si depozita bankare në llogaritë/kuletat digjitale të euros”.

Për ta bërë këtë, BQE po mendon të vendosë një limit se sa euro digjitale mund të mbajë një person, rreth 3 mijë euro dhe një përqindje interesi nëse mbahet më shumë se limiti. Të tjerë argumetojnë se projekti ka mangësira më serioze, nga frika se BQE planifikon të shtojë joefikasitetin dhe kompleksitetin duke krijuar një sistem pagesash të dyfishta që do të përdorej vetëm nga euro digjitale.

“Sistemet paralele të pagesave mund të lidhin kapitalin dhe likuiditetin, sistemi i ri ka të ngjarë të përballet me të njëjtat pika dhimbjeje dhe do të jetë i shtrenjtë,” thotë Tim Adams, shefi ekzekutiv i grupit të lobit bankar Instituti i Financave Ndërkombëtare.

Bankierët shqetësohen se duhet të përballojnë kostot për një projekt kaq të madh me pak përfitime, veçanërisht pasi BQE ka thënë se pagesat bazë me euron digjitale duhet të jenë pa pagesë. EBF thotë se “fondet publike duhet të vihen në dispozicion për të mbështetur investimet që do të kërkohen” dhe rekomandon që tregtarët të paguajnë tarifa për pranimin e pagesave digjitale në euro.

Sigrid Kaag, ministrja holandeze e financave, u tha kolegëve privatisht në një takim në mars se ishte e vështirë për t'u shpjeguar qytetarëve pse ishte e nevojshme një euro digjitale, jo më pak duke pasur parasysh se sistemi i pagesave të eurozonës ishte tashmë i besueshëm dhe inovativ, sipas njerëzve të njohur me takimin. Kishte nevojë që politikanët të dilnin dhe të shpjegonin se cilat do të ishin përfitimet e monedhës dhe t'i bënin ato të prekshme, argumentoi ajo, pa të cilat projekti i ri mund të mos pranohej.

“Unë e pranoj se ne mund të mos e kemi bërë ende rastin e përdorimit të qartë për konsumatorët,” tha për FT Paschal Donohoe, president i Eurogrupit. "Vlera e koncepteve si stabiliteti financiar [nganjëherë] kuptohet vetëm në mungesë të tyre"... Nëse merret një vendim për të shkuar drejt fazës së realizimit, do të duhet të bëhet më shumë për të edukuar dhe shpjeguar konsumatorët.”

Komisioni Europian po përgatit projektligje që synon të sigurojë kuadrin ligjor që mbështet euron digjitale. Ndër çështjet e pazgjidhura me të cilat po përballen zyrtarët është se si të vendosen kufijtë në llogaritë digjitale të euros. Një tjetër është se si të trajtohen shqetësimet e privatësisë duke ndjekur konceptin - një pikë që është theksuar shumë nga Kaag, ndër të tjera.

Mairead McGuinness, komisionerja e shërbimeve financiare të BE-së, ka këmbëngulur se euro digjitale nuk do të jetë një projekt "vëllai i madh". Zyrtarët thonë se familjet tashmë po i dorëzojnë privatësi shumë më të madhe gjigantëve të teknologjisë së sektorit privat përmes përdorimit të telefonave dhe aplikacioneve të tyre celularë. Por ministrat janë shumë të vetëdijshëm për rreziqet që projekti njolloset nga një perceptim se ai është një mjet për të përgjuar nga qeveria shpenzimet e familjeve.

BQE synon të adresojë frikën e privatësisë - shqetësimi kryesor për më shumë se 40% të të anketuarve në konsultimin e saj fillestar - duke i mbajtur identitetet e përdoruesve të ndarë nga të dhënat e pagesave, përveç nëse dyshohet për aktivitet kriminal.

"Ne do ta dizajnojmë atë në një mënyrë që do të thotë se nuk mund të gjurmojmë nëse keni qenë në furrë buke, ose çfarëdo tjetër," tha në një podcast kohët e fundit Evelien Witlox, kreu i projektit të euros digjitale të BQE-së.

Duke pasur parasysh përhapjen e monedhave digjitale të mbështetura nga qeveria në mbarë botën, zyrtarët mendojnë se nuk kanë zgjidhje tjetër veçse të hapin përpara në eurozonë, ndërsa kërkojnë të promovojnë statusin global të monedhës së përbashkët.

Riksbank i Suedisë ka qenë një nga nxitësit e hershëm në këtë fushë pasi filloi projektin e saj e-krona në vitin 2017. Stefan Ingves, ish-guvernatori i bankës qendrore, thotë se me njerëzit që gradualisht largohen nga paratë e gatshme në vendet e avancuara teknologjikisht, përfshirë të tijin, Sektori publik duhet të zhvillojë monedhën e tij digjitale. “Kjo ka të bëjë me mënyrën se si e përcaktoni veten si komb dhe si funksionon sistemi monetar në vendin tuaj – kjo nuk është një gjë teknike,” thotë ai.

"Nëse doni të mbani diçka vërtet të sigurt, kjo gjë janë paratë e bankës qendrore." Familjet nuk kanë nevojë të blejnë monedhën digjitale të bankës qendrore në një shkallë masive, shton ai. “Thjesht duhet të fillosh diku”.

Megjithatë, rënia e parave të gatshme nuk garanton aspak që konsumatorët do të përqafojnë një monedhë zyrtare digjitale. Ndoshta projekti më i shikuar nga afër nga projektet e ndryshme ka qenë renminbi digjital në Kinë. Ndërsa banka qendrore ka zgjeruar numrin e pilotëve në proces, duke paguar më shumë nëpunës civilë në renminbi digjitale, për shembull, marrja e tyre ka mbetur e dobët. Banka Popullore e Kinës thotë se vetëm 13.61 miliardë Rmb (1.9 miliardë dollarë) e monedhës digjitale qarkullonte në fund të vitit të kaluar. Kjo ishte 0.13 për qind e monedhës në qarkullim.

Një pjesë e problemit është se ofertat e sektorit privat si Alipay dhe WeChat Pay janë tashmë të përdorura gjerësisht dhe nuk është e qartë se çfarë avantazhesh ofron monedha zyrtare digjitale.

Në Europë, rasti për CBDC-të (kriptomonedhë e drejtuar nga bankat qendrore) kohët e fundit pësoi një pengesë të mëtejshme. Suedia ka një nga nivelet më të ulëta të përdorimit të parave të gatshme në botë – me vetëm një të tretën e popullsisë tani që e përdor atë rregullisht, nga pothuajse 80 për qind në vitin 2016. Kjo duhet ta bëjë atë terren pjellor për një CBDC, por një hetues të caktuar nga qeveria përfundoi në mars se "aktualisht nuk sheh një nevojë mjaft të fortë shoqërore" për një e-krona.

Nëse do të ekzistonte rasti për vazhdimin e punës kërkimore, ai ishte një rast mbrojtës. Lidhjet e forta të Suedisë me eurozonën “ngrenë pyetje nëse një euro digjitale në afat më të gjatë mund të çojë në përdorimin e euros për pagesa në Suedi në një masë më të madhe”, zbuloi hetuesi. Kjo “mund ta bëjë politikën monetare më pak efektive” si dhe të krijojë rreziqe për stabilitetin financiar. Prandaj, Riksbank-ut iu tha që të vazhdonte ta shqyrtonte atë dhe të kthehej me një propozim vitin e ardhshëm nëse do të lëshonte një e-krona.

Për BQE-në, një sfidë e madhe është të vendosë se sa e suksesshme dëshiron të jetë euro digjitale. Huw van Steenis, një ish-këshilltar i Bankës së Anglisë tani pranë konsulentëve Oliver Wyman, e quan këtë çështje "Goldilocks CBDC" - duke dashur të shmangë një dështim, por jo të krijojë diçka kaq popullore sa të minojë bankat. “Elefanti në dhomë është se ne sapo kemi parë se si duket një bankë me ritëm digjital, për mbi 100 bankat qendrore që i hetojnë ato do të thotë që ne duhet të ndalojmë për reflektim të kujdesshëm përpara se të vendosim të krijojmë një CBDC”, thotë ai.

Për Eurozonën ekziston rreziku që një monedhë stabile e bazuar në dollarë mund të dominojë pagesat ndërkufitare

Panetta beson se duke vendosur një kufi mbi zotërimet në rreth 3,000 €, BQE mund të marrë balancën e duhur. “Objektivi nuk është të fitojmë një pjesë të madhe të tregut,” thotë ai. “Ne nuk duam të bëhemi dominues apo të sfidojmë bankat. Nëse euro digjitale bëhet një opsion i njohur pagese mes evropianëve, kjo është mirë nga unë.

Por të tjerë thonë se kufizimi i rreptë i zotërimeve digjitale të euros të një personi minon tërheqjet e monedhës. “Është si vera pa alkool”, thotë Peter Bofinger, një profesor i ekonomisë në Universitetin e Würzburgut, i cili së fundmi shkroi një punim mbi euron digjitale me një koleg. Abstinenca e detyruar e imponuar në euron digjitale do t'i bindë njerëzit se nuk ia vlen të shqetësohen fare, argumenton ai. "Unë nuk mund të shoh se si kjo nuk do të dështojë."

Në fund të fundit, nëse BQE do të vazhdojë me një euro digjitale mund të varet nga ajo që bëjnë të tjerët. Ndryshe nga SHBA, e cila përfiton nga pozita dominuese e dollarit në tregtinë dhe rezervat ndërkombëtare, euro është në një pozicion më të dobët. Me intensifikimin e tensioneve gjeopolitike, zyrtarët e BQE-së tashmë janë të shqetësuar se sa shumë mbështetet Evropa tek kompanitë e huaja për pjesën më të madhe të sistemit të saj të pagesave – edhe nëse shumë prej tyre janë me bazë në SHBA.

“Për eurozonën ekziston rreziku që një monedhë të qëndrueshme bazuar në dollarë të mund të dominojë pagesat ndërkufitare”, thotë Eswar Prasad, profesor i politikave tregtare në Universitetin Cornell dhe autor i “E ardhmja e parave”. Euro, thotë ai, tashmë ka humbur terren në përdorimin ndërkombëtar ndaj renminbit dhe dollarit, dhe politikëbërësit janë në ankth për të ndryshuar këtë prirje.

“Sigurimi i disponueshmërisë së monedhës digjitale duhet të jetë më shumë imperativ për Europën".

Burimi: FinancialTimes/ Përshtati: Gazeta ‘SI’


Copyright © Gazeta “Si”


Më Shumë