.png)
Tregjet kaluan një kohë të tmerrshme. Deri më tani 2023-shi duket ndryshe. Shumë indekse, duke përfshirë Euro Stoxx 600, Hang Seng të Hong Kongut dhe një masë të gjerë të çmimeve të aksioneve në tregjet në zhvillim, kanë parë fillimin e tyre më të mirë të vitit në dekada.
S&P500 i Amerikës është rritur me 5%. Që kur arriti kulmin e saj në tetor, vlera e ponderuar nga tregtia e dollarit ka rënë me 7%, një shenjë se frika për ekonominë globale po zbehet. Edhe Bitcoin ka pasur një vit të mirë. Jo shumë kohë më parë u ndje sikur një recesion global kishte gozhduar vendet. Tani optimizmi po rishfaqet.
"Përshëndetje çmime të ulëta të gazit, mirupafshim recesion," brohoritën analistët në JPMorgan Chase, një bankë, më 18 janar, në një raport mbi zonën e euros.
Parashikuesit janë pjesërisht duke iu përgjigjur të dhënave ekonomike në kohë reale. Pavarësisht se flitet për një recesion global që nga shkurti i kaluar, kur Rusia pushtoi Ukrainën, këto të dhëna janë më mirë se sa pritej. Merrni parasysh një vlerësim javor të pbb -së nga Organizata për Zhvillimin dhe Bashkëpunim Ekonomik(OECD), një grup vendesh kryesisht të pasura që përbëjnë rreth 60% të prodhimit global.
Shifrat e fundit mbi shitjet me pakicë në Amerikë ishin nën pritshmëritë. Megjithatë, pas arritjes së një niveli më të ulët historik në verë, besimi i konsumatorëve në të gjithë OECD-në është rritur.
Shumica e ekonomistëve kanë pritshmëri pozitive, megjithëse ndërprerjet pandemike nënkuptojnë se këto shifra do të jenë më pak të besueshme se normalja.
Tregjet e punës duket se po rezistojnë gjithashtu. Në disa vende të pasura, përfshirë Austrinë dhe Danimarkën, papunësia është në rritje – një shenjë treguese se një recesion po afrohet. Mezi kalon një ditë pa një njoftim nga një tjetër firmë e madhe teknologjike se po i heq njerëzit nga puna.
Megjithatë, teknologjia përbën një pjesë të vogël të vendeve të punës në përgjithësi, dhe në shumicën e vendeve papunësia mbetet e ulët. Për fat të mirë, punëdhënësit në të gjithë OECD -në po shprehin kërkesën e tyre në rënie për punë kryesisht duke tërhequr njoftimet, në vend që të pushojnë njerëzit.
Ne vlerësojmë se, që nga arritja e një niveli historik prej më shumë se 30 milion në fillim të vitit të kaluar, vendet e lira të paplotësuara kanë rënë me rreth 10%. Numri i njerëzve në të vërtetë në një punë ka rënë me më pak se 1% nga kulmi i tij.
Investitorët i kushtojnë vëmendje tregjeve të punës, por ajo që atyre vërtet i intereson tani është inflacioni. Është shumë herët për të ditur nëse kërcënimi ka kaluar. Në botën e pasur, inflacioni "bazë", një masë e presionit themelor, është ende 5-6% nga viti në vit, shumë më i lartë se sa do të donin bankat qendrore. Megjithatë, problemi nuk po përkeqësohet më.
Dy faktorë shpjegojnë pse ekonomia globale po ngec: çmimet e energjisë dhe financat e sektorit privat. Vitin e kaluar kostoja e karburantit në botën e pasur u rrit me mbi 20%—dhe me 60% ose më shumë në pjesë të Evropës.
Ekonomistët prisnin që çmimet të mbeteshin të larta në vitin 2023, duke shtypur sektorët me energji intensive si industria e rëndë. Në të dyja pikat ata kishin gabuar. Të ndihmuara nga moti jashtëzakonisht i ngrohtë, kompanitë janë dëshmuar në mënyrë të papritur fleksibël kur bëhet fjalë për trajtimin e kostove të larta. Në nëntor, konsumi i gazit industrial gjerman ishte 27% më i ulët se normalja, por prodhimi industrial ishte vetëm 0.5% më pak se një vit më parë. Dhe gjatë periudhës së Krishtlindjes, çmimet evropiane të gazit natyror kanë rënë në nivelet para se Rusia të pushtonte Ukrainën.
Fuqia e financave të sektorit privat gjithashtu ka ndryshuar.
Supozimi ynë më i mirë është se familjet në G7, kanë ende kursime, dhe përtej asaj që do të prisnit të kishin grumbulluar në kohë normale të akumuluara nëpërmjet një kombinimi të stimulit pandemik dhe shpenzimeve më të ulëta në 2020-21.
Si rezultat, shpenzimet e tyre sot janë elastike. Ata mund të përballojnë çmime më të larta dhe një kosto më të lartë kredie.
A mund të vazhdojnë të dhënat të tejkalojnë pritjet?
Ka disa prova, duke përfshirë një dokument të fundit nga banka Goldman Sachs se zvarritja më e madhe e rritjes ekonomike nga politika më e shtrënguar monetare ndodh pas rreth nëntë muajsh. Kushtet financiare globale filluan të shtrëngohen seriozisht rreth nëntë muaj më parë. Nëse teoria qëndron, atëherë së shpejti ekonomia mund të jetë përsëri në një bazë më të sigurt, edhe pse normat më të larta fillojnë “të hanë” inflacionin.
Kina është një arsye tjetër për të qenë optimist. Megjithëse tërheqja e kufizimeve të brendshme të Covid-19 ngadalësoi ekonominë në dhjetor, pasi njerëzit u fshehën nga virusi, braktisja e "zero-covid" përfundimisht do të rrisë kërkesën për mallra dhe shërbime globalisht. Sinoptikanët gjithashtu presin që moti i ngrohtë në pjesën më të madhe të Europës të vazhdojë.
Rasti pesimist, megjithatë, mbetet i fortë.
Bankat qendrore kanë një rrugë të gjatë për të bërë përpara se të sigurohen se inflacioni është nën kontroll, veçanërisht me rihapjen e Kinës duke rritur çmimet e mallrave.
Për më tepër, një ekonomi në majë të recesionit është e paparashikueshme. Sapo njerëzit fillojnë të humbasin punën e tyre dhe të shkurtojnë shpenzimet, parashikimi i thellësive të një rënieje bëhet i pamundur.
Dhe një mësim vendimtar nga vitet e fundit është se nëse diçka mund të shkojë keq, shkon. Por është mirë të kesh një fije shprese gjithsesi.
Burimi: The Economist/Përshtati Gazeta Si
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
