Banka Europiane do të përfundojë këtë javë zinxhirin e rritjes së normës së interesit

Banka Qendrore Europiane, BQE, pritet që këtë javë të rrisë me 25 pikë përqindje normën e interesit, duke këmbëngulur se vendimet e ardhshme do të bazohen vetëm në të dhëna konkrete, pasi pasiguritë e inflacionit dhe rritjes ekonomike janë ende të larta.

“Të dhënat e një ekonomie më të dobët, lehtësimi i ndjeshëm në tregjet e energjisë dhe rënia befasuese e inflacionit argumentojnë për një fund më të shpejtë të ciklit të normës së interesit,” tha Fritzi Köhler-Geib, një kryeekonomist në bankën gjermane KfW, në një shënim kërkimor.

Numrat e fundit të inflacionit tregojnë se çmimet janë ende të larta për konsumatorët. Në 6.1%

“Rreziqet për një normë fikse se kur do të përfundojë rritje, duket të janë anuar në 3.75%,” tha Mark Wall, një vëzhgues i BQE në Deutsche Bank, në një shënim kërkimor. Norma bazë e bankës është aktualisht në 3.25%.

“Inflacioni ishte në shifra të pranueshme në maj, por inflacioni bazë është ende i lartë dhe ne presim një vrull në rritje nga çmimet e lidhura me turizmin në verë,” tha ai.

“BQE-së mund t’i duhet të presë deri në shtator dhe ndoshta më vonë përpara se të ketë prova të forta se inflacioni themelor po ngadalësohet mjaftueshëm për të kapërcyer ose ndërprerë ciklin e ecjes.

Shtrëngimi sasior (në thelb ftohja e blerjeve të bonove që janë krijuar për të stimuluar ekonominë) ose përshpejtimi i një tkurrje të bilancit të përgjithshëm të BQE-së duket se do të lihen jashtë diskutimeve mes politikëbërësve këtë javë. Sidomos pas njoftimit në maj se do të ndalojë riinvestimet në kuadër të Programit të Blerjes së Aseteve nga 1 korriku. APP është një paketë stimuluese për blerjen e obligacioneve, e cila filloi në mesin e 2014 për t’u marrë me nivelet e vazhdueshme të ulëta të inflacionit. Ai u ngri midis janarit dhe tetorit 2019 dhe më pas zgjati deri në korrik 2022 – por vazhdoi të riinvestonte pagesat nga aktivet që ishin maturuar.

Drejtimi i ekonomisë mund të marrë më shumë vëmendje edhe pse pasi Eurozona u zhyt në një recesion teknik në tremujorin e dytë të këtij viti.

Pamja e rritjes ka shumë pasiguri të bashkangjitura. Ndërsa treguesit e ndjesive ekonomike në fakt janë rikuperuar shumë gjatë gjashtë muajve të fundit, të dhënat e forta nuk janë rikuperuar.

“Mungesa e ndonjë shenje të qartë të përshpejtimit të ekonomisë së eurozonës mund të shpjegohet me faktin se retë e reja po rriten në horizont – ashtu si ato të vjetrat janë zhdukur”, tha vëzhguesi i Natixis ECB Dirk Schumacher në një shënim kërkimor.

“Ndërsa kompanitë raportojnë se “pajisjet si një faktor kufizues” janë më pak problem në zgjerimin e prodhimit, dobësimi i kërkesës shihet gjithnjë e më shumë si problem.”/CNBC