.png)
Kina po përballet me një ekonomi të ngadalësuar, megjithatë monedha e saj rrallë ka qenë më e forte se këtë herë. Juani po e tejkalon gjithashtu dollarin amerikan këtë vit edhe pse Fed përgatitet të rrisë normat e interesit. Por cfarw ka ndikuar tek kjo sjelleje?
Monedha kineze është rritur më shumë se 8% në vitin 2021, sipas një indeksi që ndjek performancën e juanit kundrejt 24 monedhave të tjera. Bazuar në atë matës - Indeksi CFETS RMB - është vetëm 0.26% më pak se rekordi i tij i mëparshëm i vendosur në nëntor 2015.
Juani ka fituar terren edhe ndaj dollarit. Juani është rritur midis 2.4% dhe 2.8% këtë vit kundrejt monedhës së gjelbër – në varësi të faktit nëse tregton në Kinë apo në det të hapur. Të dy versionet janë tani në nivelet e tyre më të larta kundrejt dollarit në tre vjet ose më shumë.
Duke shkuar në dhjetor, fitimi i juanit këtë vit ishte "më i miri në botë", tha Marc Chandler, drejtor menaxhues për Bannockburn Global Forex, një firmë tregtare e tregjeve të kapitalit me bazë në Ohio.
Lulëzimi i eksporteve dhe paratë e nxehta që ndjekin kthime relativisht të likuide në obligacionet e qeverisë kineze qëndrojnë prapa arsyeve të kësaj rritje "megjithë rritjen më të dobët ekonomike", sipas Becky Liu, drejtuese e strategjisë makro të Kinës në Standard Chartered Bank.
Performanca e fortë e monedhës mund të vazhdojë deri në vitin 2022, edhe pse ekonomia e Kinës lufton me inflacionin e prodhimit , një ngadalësim të madh në pasuritë e paluajtshme dhe një goditje të vazhdueshme rregullatore që synon sektorin e saj privat.
Liu pret që juani të forcohet në 6.3 për dollar në muajt e parë të vitit të ardhshëm. Analistët në Goldman Sachs sugjerojnë se e njëjta gjë mund të ndodhë në gjysmën e parë të 2022, për arsye të ngjashme. (Në vitin 2014, juani në det të hapur preku gati 6.01 kundrejt dollarit, niveli i tij më i lartë që kur Kina kreu një rivlerësim historik të monedhës së saj në 2005.)
Ka avantazhe në këtë trend. Sa më i fortë të jetë juani, aq më shumë ka të ngjarë që bankat qendrore të mbajnë një pjesë të madhe të monedhës në rezervë, duke promovuar përdorimin e saj global. Mund të ndihmojë gjithashtu për të bërë importet më të lira dhe për të frenuar inflacionin e lartë. Kina blen shumë mallra që kanë çmime në dollarë.
Por ka një dobësi mjaft të madhe nëse monedha vlerësohet shumë shpejt. Meqenëse eksportet kineze janë të forta tani, një monedhë më e shtrenjtë mund të bëjë që ato eksporte të bëhen më pak konkurruese jashtë vendit. Duke pasur parasysh se sa jetike ka qenë tregtia për ekonominë e Kinës, kjo mund të kërcënojë një rimëkëmbje tashmë të brishtë.
Eksportet e forta
Ekonomia e Kinës është goditur muajt e fundit nga ndërprerjet e transportit detar dhe një krizë e thelluar e pronave. Një krizë e rëndë energjetike, e cila që atëherë është zbutur, ka kontribuar gjithashtu në zgjerimin e ekonomisë me ritmin e saj më të dobët në tremujorin e kaluar.
Megjithatë, eksportet kineze janë mbajtur mirë. Dërgesat nga Kina arritën në 325.5 miliardë dollarë në nëntor, një rritje prej 22% krahasuar me një vit më parë, sipas statistikave të qeverisë të publikuara të martën. Eksportet gjatë 11 muajve të parë të vitit janë rritur me 31% në më shumë se 3 trilion dollarë - më shumë se gjithë vitin 2020.
Analistët ia atribuojnë këtë performancë kryesisht forcimit të kërkesës për mallra kineze ndërsa bota po rimëkëmbet nga pandemia e koronavirusit. Kina, e cila ka marrë një qasje me tolerancë zero ndaj Covid-19, gjithashtu ka shmangur kryesisht ndërprerjen e pësuar nga eksportuesit rivalë, si Vietnami dhe Indonezia, për shkak të shpërthimeve të koronavirusit.
Arsyeja kryesore për rritjen e juanit është sasia e parave që rrjedhin në Kinë, kryesisht falë rritjes së eksporteve, tha Larry Hu, kreu i ekonomisë së Kinës në Macquarie Group.
Ai tha se ka të ngjarë që eksportet të mbeten të forta edhe pse bota i përgjigjet variantit Omicron të koronavirusit, "nëse përvoja nga varianti Delta këtë verë është ndonjë udhëzues".
Analistët në Standard Chartered thanë gjithashtu javën e kaluar se eksportet e Kinës mund të rriten pasi Shtetet e Bashkuara rrisin kapacitetin e transportit. Ata vunë në dukje në një shënim kërkimor se kufizimet në një kapacitet të tillë duhet të lehtësohen pasi më shumë porte amerikane rrisin operacionet.
Bast i madh në obligacionet kineze
Një arsye tjetër për rritjen e juanit, sipas analistëve, është sasia e entuziazmit ndërkombëtar për bonot kineze.
Vlera e obligacioneve në juanë të mbajtura nga investitorët ndërkombëtarë u rrit për të tetin muaj radhazi në nëntor për të arritur në 3.9 trilion juanë (620 miliardë dollarë), sipas Bankës Popullore të Kinës.
Investimet globale që derdhen në obligacionet kineze u përshpejtuan pasi FTSE Russell, ofruesi i indeksit global, në tetor shtoi obligacionet e qeverisë kineze në Indeksin e Bonove të Qeverisë Botërore të saj kryesore. Ky është një nga standardet globale të obligacioneve më të përdorura në botë.
Analistët në ANZ presin që përfshirja e Kinës në indeks të sjellë rreth 130 miliardë dollarë investime në obligacionet e qeverisë kineze gjatë tre viteve të ardhshme. Ata vlerësuan gjithashtu se investitorët e huaj do të zotërojnë 4 trilion juanë (625 miliardë dollarë) bono të Kinës në tokë deri në fund të këtij viti.
"Shqetësimet për rreziqet në perspektivën e rritjes afatshkurtër të Kinës nuk do t'i pengojnë investitorët e huaj nga rritja e shpërndarjes së tyre ndaj aktiveve kineze, sipas këndvështrimit tonë," shkruajtën analistët në një raport kërkimor muajin e kaluar.
Investitorët globalë po ndjekin kthime "tërheqëse" nga obligacionet e qeverisë kineze, shtuan ata. Kina aktualisht ofron një yield 10-vjeçar prej 2.9%, krahasuar me yield-in 10-vjeçar të Thesarit të SHBA prej 1.44%. Analistët e ANZ prisnin që këto obligacione të mbanin apelin e tyre, të ndihmuar nga paqëndrueshmëria e ulët e juanit, i cili ende nuk tregtohet plotësisht pa ndërhyrjen e qeverisë.
Stabilizimi i rritjes së juanit
Dhe Pekini ende mund të ndërhyjë për të frenuar vlerësimin e shpejtë të juanit. Banka Popullore e Kinës njoftoi të enjten se do të rriste raportin e rezervës së detyrueshme valutore në 9% nga 7% - rritja e dytë e raportit këtë vit. Masa do t'i detyrojë institucionet financiare kineze të mbajnë më shumë para të huaja në rezervë dhe është interpretuar gjerësisht si një përpjekje për të zbutur rritjen e juanit.
"Ky është një nga sinjalet më të forta" se banka qendrore është e pakëndshme me ritmin e vlerësimit të juanit, shkruan Gaurav Garg dhe Philip Yin, analistë për Citi, në një raport të premten.
Banka qendrore kishte paralajmëruar tashmë muajin e kaluar se institucionet financiare dhe kompanitë duhet të përmbahen nga bërja e basteve "spekulative" për juanin. Analistët thanë se rregullatorët janë të shqetësuar se nëse juani është shumë i fortë, do të dëmtojë konkurrencën e mallrave kineze në mbarë botën. Tregjet financiare gjithashtu mund të tronditen nga një fluks i shpejtë kapitali nëse monedha vlerësohet shumë shpejt.
"Është e dëshirueshme që juani të qëndrojë kryesisht i qëndrueshëm për autoritetet kineze, sipas këndvështrimit tonë," tha Liu nga Standard Chartered.
Megjithatë, Liu priste që gjasat të mbeten të ulëta që Kina të vendosë "ndërhyrje të drejtpërdrejtë të rëndë", si blerja e drejtpërdrejtë e dollarëve dhe shitja e juanëve.
Një ose dy rritje të normës së interesit në SHBA mund të heqin një pjesë të nxehtësisë nga juani, pasi Kina shkon në drejtim të kundërt në politikën monetare në një përpjekje për të nxitur rritjen.
"Ne ende presim fitime të mëtejshme në juan, por me një ritëm shumë më gradual," shkruajtën analistët e Goldman Sachs në një raport kërkimor muajin e kaluar, duke vënë në dukje se "partnerët kryesorë tregtarë" të Kinës kanë filluar të shtrëngojnë politikat.
Burimi: CNN
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
