Edhe arabët po marrin borxhe

Turistët mund të mos jenë kthyer në plazhet dhe vendet historike të Egjiptit, por investitorët po. Që nga maji, të huajt kanë kapur më shumë se 10 miliard dollarë në borxhin e monedhës vendase, duke përmbysur një shitje nga ditët e para të pandemisë COVID-19. Ka entuziazëm të ngjashëm në të gjithë rajonin.

Të gjashtë anëtarët e Këshillit të Bashkëpunimit të Gjirit arritën një rekord prej 100 miliard dollarë në borxhin publik dhe të korporatave në dhjetë muajt e parë të vitit. Thesaret po kërkojnë investitorë vendas gjithashtu, megjithëse jo gjithmonë me sukses: Qeveria e Tunizisë u kundërshtua kur kërkoi nga banka qendrore të blinte bono thesari.

Shtetet arabe janë në një gjendje huazimi. Edhe para se të vinte COVID-19, shumë po merrnin borxhe të reja për të përballuar çmimet e ulëta të naftës dhe ekonomitë e ngadalta. Pandemia vetëm ka rritur nevojat e tyre. Deri në vitin e ardhshëm raportet e borxhit publik në shumë prej këtyre vendeve do të jenë në nivelin më të lartë në dy dekada. 11 vendet eksportuese të naftës dhe gazit të rajonit detyroheshin një mesatare prej 25% të PBB-së nga 2000 në 2016. Vitin e ardhshëm FMN parashikon që ky raport do të arrijë 47%. Rritjet janë më pak të ashpra në shtetet pa burime të energjisë – por vetëm sepse ato tashmë kishin disa nga nivelet më të larta të borxhit në botë.

Kjo jo gjithmonë është shqetësuese. Raporti i borxhit të Arabisë Saudite ndaj PBB-së do të arrijë rreth 34% vitin e ardhshëm, nga 17% në 2017-ën. Nivelet e borxhit në Kuvajt dhe Emiratet e Bashkuara Arabe do të dyfishohen gjithashtu, në 37% dhe 38%. Megjithatë, në terma absolutë, këta numra janë mjaft të ulët. Të tre kanë banka qendrore të siguruara mirë ose fonde të pasurisë sovrane. Dhe kapitali është i lirë: një këst 35-vjeçar i eurobonove saudite të emetuara në janar, emisioni më i gjatë i mbretërisë, kishte rendimente nën 4%.

Shtetet e tjera prodhuese të naftës shfaqin një tablo më tronditëse. Raporti I borxhit të Bahreinit ndaj PBB-së parashikohet të arrijë 131% vitin e ardhshëm, nga një mesatare prej 34% nga 2000 në 2016. Omani do të ketë borxh 89%, pothuajse shtatë herë sa vlera historike e tij. Të dy u mbyllën kryesisht nga tregjet e bonove në fillim të këtij viti. Tregjet e naftës ofrojnë pak shpresë për buxhetet e tyre: bllokimet e rivendosura në Europë dhe rastet në rritje në Amerikë nxitën çmimet më të ulëta në tetor.

Diku tjetër në rajon pandemia ka përmbysur vitet e reformave fiskale. Egjipti arriti një marrëveshje prej 12 miliardë dollarësh me FMN në 2016 që e pa atë të shkurtonte subvencionet dhe të vendoste taksë të vlerës së shtuar. Ai solli deficitin nga 11% të PBB-së në 2016 në 7% vitin e kaluar. Egjipti ishte në hapin e duhur për të ulur raportin e borxhit ndaj PBB-së në 79% në 2021. Pandemia, megjithatë, e ktheu atë te FMN për një marrëveshje prej 5.2 miliardë dollarësh. Vitin tjetër borxhet parashikohet të rriten përsëri në 91% të PBB-së. Jordania do të mbetet afër 89% dhe Tunizia 86%.

Tani për tani, të paktën, investitorët janë entuziastë për borxhin egjiptian. Rendimentet janë të larta – grupi i fundit i bonove të thesarit në terma gjashtëmujore janë paguar rreth 13.5% – dhe rregulli autoritar i Abdel-Fattah al-Sisi ka hedhur poshtë shqetësimet në lidhje me paqëndrueshmërinë politike. Por ndjenja mund të jetë e paqëndrueshme. Midis marsit dhe majit 12,7 miliardë dollarë dolën nga tregjet lokale. “Ne pamë një lëkundje të gadishmërisë së investitorëve këtë vit, në fazën e hershme të shpërthimit të COVID-19”, thotë Xhihad Azour i FMN-së. “Çdo politikë duhet të ankorohet në një projektim shumë konservator.”

E gjithë ky huazim ofron kthime të kufizuara për shtetet arabe. Më shumë se 70% e buxhetit të fundit të Kuvajtit është caktuar për pagat dhe subvencionet e sektorit publik. Po merr borxhe jo për të financuar reformat, por për të mbështetur një burokraci të fryrë. Shtetet arabe kanë qenë gjithashtu dorështrënguara me paketat e tyre stimuluese covid-19. Ata kanë caktuar një mesatare prej 2% të PBB-së për ndihmën e lidhur me pandeminë, krahasuar me 3% për të gjithë tregjet në zhvillim, pjesërisht për shkak të fuqisë së kufizuar fiskale.

Huamarrja i ka ndihmuar ata të përballen, por gjithashtu përkeqëson këtë problem (Egjipti tashmë shpenzon rreth 9% të PBB-së për shërbimin e borxhit). Çmimet e naftës parashikohet të qëndrojnë të ulëta vitin e ardhshëm dhe industritë jetike si turizmi do të ngadalësohen për tu rikuperuar në vazhdim. Ngarkesat e reja të mëdha të borxhit do të kufizohen, teksa qeveritë Arabe mund të trondisin ekonomitë e tyre të ngadalta. / Burimi: The Economist / Përshtati në shqip: Gazeta “Si” /

Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.