.png)
John Stepek, kryeredaktori ekzekutiv i Money Week, shpjegon se çfarë do të thotë për portofolin tuaj afatgjatë fakti që bankat qendrore në botë po rrisin normat e interesit.
Javën e kaluar, banka qendrore e Islandës u bë e para në Europën Perëndimore që shtrëngoi në mënyrë aktive politikën monetare që nga fillimi i pandemisë.Tani do të merrni një % të tërë nëse i vendosni paratë tuaja në një llogari të kursimeve islandeze.
Por nuk është vetëm Islanda. Shumë banka qendrore tani po murmurisin për normat e rritjes.
Pra, çfarë do të thotë kjo për tregjet?
Nëse lëmë mënjanë pandeminë dhe thjesht shikojmë të dhënat ekonomike, është shumë e qartë pse Islanda e bëri këtë.
Inflacioni në Islandë është ulur në 4.6% ndërsa banka synon 2.5%. Pagat dhe çmimet e shtëpive po rriten, gjysma e popullsisë së rritur ka pasur të paktën një goditje dhe ekonomia është vendosur të rritet me 3% këtë vit dhe 5% vitin tjetër.
Duke pasur parasysh të gjitha këto, ju mund të shihni se edhe niveli i interesit i sapo ngritur prej 1% mund të mos duket tepër kufizues.
Sigurisht, Islanda nuk është e vetmja ekonomi që duket se po funksionon më shpejt sesa sugjeron norma e saj kryesore e interesit. Në fakt, ka shumë ekonomi të tilla dhe shumë prej tyre tani kanë filluar të mendojnë për shtrëngim.
Deri më tani, bankat qendrore në Zelandën e Re dhe Korenë e Jugut kanë thirrur kohë për politikën monetare emergjente. Banka e Kanadasë bëri të njëjtën gjë muajin e kaluar duke zvogëluar lehtësimin sasior të saj dhe në fillim të këtij muaji, Norvegjia konfirmoi se pret që më vonë këtë vit të rrisë normat.
Banka e Anglisë po parashikon gjithashtu një rimëkëmbje ekonomike shumë më të fortë sesa kishte pritur më parë, e cila nga ana tjetër sugjeron shtrëngim të mëparshëm.
Në mënyrë të ngjashme, bankat qendrore më të mëdha po tregohen shumë më të rrezikshme se si diskutojnë ndryshimet e normave të interesit. Rezerva Federale, banka qendrore e Amerikës, ka qenë shumë e prirur të theksojë durimin e saj dhe rëndësinë e të dhënave të punësimit, pjesërisht sepse është e shqetësuar për një ri-ekzekutim të “hidhërimit të mprehtë” të vitit 2013.
Ndërkohë, Banka Qendrore Europiane (BQE) ka qenë në mënyrë të ngjashme e prirur të flasë për perspektivat e normave më të larta ose më pak blerjeve të obligacioneve. Kjo ka kuptim të veçantë në rastin e BQE-së, pasi është gjithmonë shumë më e vështirë të marrësh makineritë që rrotullohen në një mënyrë ose në tjetrën kur ke një grup kaq të larmishëm të kombeve që bëjnë vëmendje për vëmendje.
Sidoqoftë, investitorët tani presin që Rezerva Federale dhe Banka e Anglisë të rrisin normat shumë më herët sesa ata vetëm disa muaj më parë, vëren Bloomberg. Në fakt, tregjet kishin pritur që Banka e Anglisë të ulte normat në fund të vitit 2022, ndërsa tani ata po presin një rritje të normave. Ata gjithashtu nuk i shohin më tej normat e uljes së BQE-së.
Ndërkohë, banka qendrore e Kinës po tregon se nuk e shqetëson fakti që juani është ulur në nivelin e tij më të fortë ndaj dollarit për vite me rradhë. Ka shumë faktorë pas kësaj, por të paktën pjesërisht sugjeron që autoritetet janë më të shqetësuar për inflacionin sesa për rritjen.
Me pak fjalë, politika monetare përsa i përket pritjeve , tashmë po shtrëngohet.
Inflacioni është ende kërcënimi më i madh afatgjatë për portofolin tuaj.
Kjo gjithashtu shpjegon pse dollari amerikan ka qenë duke u dobësuar gjatë dy muajve të fundit, pasi Fed mbetet prapa shumicës së pjesës tjetër të botës për sa i përket “fëlliqësisë” së perceptuar.
Dhe gjithashtu ndihmon për të shpjeguar pse ari në veçanti ka bërë mirë në një kohë kur bitcoin (me nofkën “ari 2.0”) ka pasur një periudhë shumë më të ashpër.
Pyetja tani është: çfarë ndodh më pas?
Tani për tani, duket sikur tregjet janë pak më pak të shqetësuara për inflacionin sesa ishin më parë këtë vit.
Nëse bankat qendrore kryesisht nuk po e injorojnë inflacionin, atëherë investitorët do të shqetësohen më pak se do të marrë hov.
A do të thotë kjo se ne mund të mos shqetësohemi për këtë? Epo, jo.
Ajo që duhet të mbani mend këtu është kjo: asgjë nga këto nuk ka të bëjë me nivelin absolut të normave, apo edhe me drejtimin e normave. Bëhet fjalë për atë se ku bankat qendrore janë në raport me atë që po ndodh në botën “reale”.
Mos harroni se para vitit 2008, normat e interesit në tregjet më të zhvilluara ishin një mënyrë e mirë mbi inflacionin. Pra, normat e interesit “reale” ishin pozitive pothuajse gjatë gjithë kohës.
Sot, normat e interesit “reale” janë negative pothuajse kudo dhe kanë qenë për një kohë të gjatë. Dhe nëse inflacioni vazhdon të rritet ndërsa normat mbeten të njëjta, ose thjesht rriten pak më ngadalë, normat “reale” në fakt do të bien.
Do të jetë një “rrugë me kthesa.”Padyshim, ju kurrë nuk mund ta parashikoni të ardhmen edhe në kohët më të mira.
Sidoqoftë, bankat qendrore – dhe Rezerva Federale në veçanti – janë ende duke gabuar shumë në anën e kujdesit. Politikanët (dhe elektoratet) nuk janë në gjendje të flasin për shkurtime të shpenzimeve publike. Pra, paragjykimi afatgjatë është që bankat qendrore të jenë “prapa” kurbës sesa përpara saj.
Ky në vetvete është një ndryshim i madh, dhe që në fakt nuk kërkon që ne të godasim inflacionin e shfrenuar apo edhe dyshifror për të qenë përçarës të portofoleve.
Burimi: Money Week. Përshtati Gazeta Si
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
Lini një Përgjigje