Kompanitë duhet të luftojnë me ‘bishën’ e stagflacionit

Ndikimet e gjeopolitikës, lufta e drejtpërdrejtë, një pandemi globale: kushdo që ka udhëhequr një biznes përmes uljeve dhe ngritjeve të viteve 2020 deri më tani, ndoshta ndihet sikur i ka parë të gjitha.

Tani ata duhet të përgatiten për të luftuar një armik tjetër – përbindëshin me dy koka të inflacionit të lartë dhe stagflacionit ekonomik. Kjo ‘bishë e frikshme’; stagflacioniste u shfaq për herë të fundit në vitet 1970, shumë përpara se shumica e drejtuesve të lartë të sotëm të kishin shkelur në shkallët e karrierës. Si duhet të përgjigjen?

Kompanitë tashmë duhet të përballen me inflacionin në rritje. Çmimet e aksioneve ranë në vitin 2022, pasi fillimisht një firmë dhe më pas një tjetër paralajmëruan për shtrydhje të paharrueshme të kostos. Ford raportoi se kostot e tij në tremujorin e tretë të vitit ishin 1 miliardë dollarë më të larta se sa kishte parashikuar, për shembull – një tejkalim ekuivalent me rreth 25% të fitimeve operative të rregulluara në tremujorin e dytë. Në zonën e euros, çmimet e prodhimit u rritën me ritme vjetore që kaluan 40% si pasojë e rritjeve të papritura të çmimeve të energjisë. Megjithatë, edhe pse kostot u rritën, kërkesa e konsumatorëve mbeti e fortë, ende e mbështetur nga stimuli bujar fiskal i miratuar gjatë pandemisë. Kjo ndihmoi që fitimet e bizneseve amerikane, si pjesë e pbb-së , të arrinin një rekord të lartë gjatë vitit.

Në vitin 2023, menaxherët do të përballen me detyrën e frikshme për të mbrojtur këto marzhe të larta fitimi nga dy burime presioni.

E para janë kostot ende të larta. Megjithëse çmimet e energjisë mund të ndalojnë së rrituri shumë shpejt, ato do të mbeten në nivele të larta, ashtu si pagat dhe kostot e tjera. Dhe “krimbi gjigant i inflacionit të korporatave”, siç e përshkroi dikur Warren Buffett, një investitor i famshëm, rrezikon të gëlltisë edhe dollarë që ishin të destinuara për investime. Kompanitë do të detyrohen të paguajnë më shumë për inventarët dhe të arkëtueshmet thjesht për të ruajtur një nivel të caktuar prodhimi, në dëm të shpenzimeve kapitale.

Shtrydhja e dytë e marzheve do të vijë nga luhatja e kërkesës. Edhe pse qeveritë në Europë po përpiqen të zbusin goditjen e goditjes së energjisë, konsumatorët do të blejnë më pak pasi humbasin fuqinë blerëse. Në Amerikë rritja e normave të interesit do të fillojë të dëmtojë ekonominë. Nuk është çudi, pra, që 39% e zyrtarëve kryesorë financiarë të anketuar nga Deloitte, një firmë konsulente, në gusht 2022 thanë se prisnin që Amerika të ishte në një periudhë stagflacioni në vitin 2023 dhe 46% presin një recesion.

Ndërsa ata shkojnë në betejë me përbindëshin stagflacionist, shefat do të vendosin një përzierje strategjish. Më shumë prej tyre do të kërkojnë të kalojnë rritjen e kostos tek klientët. Në vitin 2022, McDonald’s ngriti çmimin e hamburgerëve të tij në Britani për herë të parë në 14 vjet, për shembull, dhe firmat e tjera do të ndjekin shembullin. Kjo nuk është kurrë e rehatshme: klientët mund të reagojnë keq ndaj rritjes së çmimeve, duke bërë që një firmë të humbasë pjesën e tregut dhe të ardhurat. Kompanitë e vendosura më mirë do të jenë ato me fuqi të lartë çmimi, ose sepse shesin produkte thelbësore për të cilat kërkesa është përgjithësisht e fortë—mendoni, le të themi, për mallrat e konsumit të prodhuara nga Nestlé— ose sepse kanë marka që klientët i besojnë dhe i vlerësojnë. “Një markë është një gjë e mrekullueshme për të zotëruar gjatë inflacionit,” vuri në dukje një herë zoti Buffett, ndoshta duke menduar për investimet e tij në Coca-Cola.

Jo të gjitha firmat janë të bekuara me një fuqi të tillë çmimi; dhe në çdo rast, ka kufizime se sa çmimet e larta mund të shkojnë përpara se klientët të fillojnë të largohen. Disa kompani do të përdorin mashtrimin e “tkurrjes” – duke i bërë cokollatat më të vogla, për shembull, duke i lënë çmimet të pandryshuara. Të tjerët do të përpiqen të mbajnë poshtë kostot përmes përfitimeve të efikasitetit. Tashmë, faturat më të larta të energjisë në Europë kanë filluar të riformësojnë zinxhirët e furnizimit të disa kompanive: basf , një gjigant kimikatesh, po prodhon amoniak me më shumë energji intensive për plehrat në Amerikë dhe Belgjikë, për shembull, sesa në shtëpi në Gjermani, ku kostoja e gazit natyror e bën atë joekonomike.

Ndoshta përpjekjet më të vështira për të mbajtur kostot do të përfshijnë pagat e punëtorëve. Me fuqinë e pamjaftueshme të fuqisë punëtore për pjesën më të madhe të pandemisë, shefat inkurajuan punën në distancë. Por me rritjen e kostove dhe luhatjen e kërkesës, menaxherët mund të kalojnë nga kërkuesit në kundërshtarë. Ndërsa kostoja e jetesës rritet, sindikatat në Amerikë dhe Europë kanë kërkuar rritje të mëdha pagash. Por rritja e pagave do të jetë më e vështirë për t’u pajtuar me flamujt e kërkesës dhe kërcënimi i pushimeve nga puna do të fillojë të shfaqet.

Edhe në mesin e vitit 2022, gjysma e bizneseve amerikane të anketuara nga p w c , një tjetër konsulencë, thanë se po planifikonin të reduktonin numrin e punonjësve.

Ashtu si me sfidat e tjera me të cilat janë përballur vitet e fundit, disa kompani do të shfaqen në formë më të mirë se të tjerat. Ata që dalin fitimtarë nga kjo luftë e fundit e korporatës do të kenë reputacion të përmirësuar. Le të fillojë beteja…

Burimi: The Economist/Përshtati: Gazeta Si

Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.