Një betejë po zhvillohet në tregjet më të rrezikshme të obligacioneve të qeverisë në Europë midis frikës se mbështetja e bankës qendrore po zbehet dhe dëshirës për të kapur disa nga pasuritë më fitimprurëse të rajonit.
Askund nuk është tensioni më i dukshëm sesa në borxhin sovran të Italisë, ku periudha më e gjatë e rënieve javore për shënimet 10-vjeçare të vendit u ndje të premten, 21 maj.
Nxitja e lëvizjeve është një debat nëse Banka Qendrore Europiane do të ngadalësojë blerjet e saj të aseteve muajin tjetër pasi ekonomia të tërhiqet nga recesioni më i pjerrët në dekada.
“Paqëndrueshmëria do të rritet tani që ka më shumë drejtues konkurrues dhe pyetjet janë në rritje në lidhje me gatishmërinë e BQE-së për të blerë obligacione në mënyrë agresive,” tha Jan von Gerich, strateg kryesor në Nordea Markets.
Presidentja Christine Lagarde duket se u tërhoq kundër disa prej spekulimeve që u përhapen në treg, duke minimizuar mundësinë e një ndryshimi të madh.
Komentet e saj goditën euron, e cila ra deri në 0.5% ndaj dollarit të premten, dhe rriti çështjen për ngarkimin e borxhit italian, i cili pas një shitje këtë vit krenohet me një rendiment prej mbi 1%, një nga më të lartët në zonën e euros.
“Rreziku i një shtrëngimi të parakohshëm është më i ulët se në të kaluarën dhe aktualisht është mbiçmuar nga pjesëmarrësit e tregut”, shkroi Peter Chatwell, shefi i strategjisë së shumë pasurive të Mizuho International Plc, në një shënim për klientët.
Piku i inflacionit?
Ai pret që diferenca shtesë 10-vjeçare italiane mbi letrat me vlerë ekuivalente gjermane do të ngushtohet në 80 pikë bazë nga rreth 117 aktualisht. Nëse kjo ndodh apo jo, varet në një masë të madhe nga perspektiva e inflacionit.
Nëse kërcimi i fundit në çmimet e konsumit është më shumë sesa një goditje kalimtare pasi ekonomitë rihapen pas pandemisë, atëherë çështja për më shumë mbështetje monetare mund të zbërthehet, duke ulur kërkesën për një borxh më të rrezikshëm veçanërisht periferik.
Shkëmbimet pesë-vjeçare të inflacionit, një vlerësim i pritjeve për rritje të çmimeve gjatë dekadës tjetër, tregon se investitorët vendosin çmime në një normë prej rreth 1.6%, afër nivelit më të lartë që nga viti 2018.
Mizuho dhe Rabobank International janë midis bankave që thonë se qershori është shumë shpejt që BQE të fillojë të ngadalësojë blerjet nën programin pandemik, duke përmendur një rimëkëmbje ekonomike rajonale që sapo po fillon.
Ndërkohë, NatWest Markets argumenton se BQE do të jetë ende mjaft mbështetëse për të ndihmuar në izolimin e vendit nga çdo shitje e zgjatur, ndërsa rritja më e shpejtë ekonomike do të mbështesë gjithashtu tregun.
“Gjëja kryesore është që BQE dhe bankat qendrore në përgjithësi do të jenë të fundit që do të besojnë dhe reagojnë ndaj historisë së inflacionit,” tha Imogen Bachra, një strateg europian i normave në NatWest.
Burimi: Bloomberg
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
