.png)
Në të gjithë botën, tregjet po ndezin shenja paralajmëruese se ekonomia globale po lëkundet ‘në buzë të greminës’.
Gjatë javës së kaluar, pulsi i atyre dritave të kuqe u përshpejtua ndërsa tregjet u përballën me realitetin – dikur spekulativ, tani i sigurt – se Rezerva Federale do të vazhdojë me fushatën e saj më agresive të shtrëngimit monetar në dekada për të hequr inflacionin nga ekonomia amerikane. Edhe nëse kjo do të thotë të shkaktojë një recesion. Dhe edhe nëse bie në kurriz të konsumatorëve dhe bizneseve shumë përtej kufijve të SHBA.
Tani ka një shans 98% për një recesion global, sipas firmës kërkimore Ned Davis, e cila ka një besueshmëri historike. Leximi i probabilitetit të recesionit të firmës ka qenë kaq i lartë vetëm dy herë më parë – në vitin 2008 dhe 2020.
Kur ekonomistët paralajmërojnë për një rënie, ata zakonisht e bazojnë vlerësimin e tyre në një sërë treguesish.
Le të zbulojmë pesë tendenca kryesore:
Dollari i fuqishëm amerikan
Dollari amerikan luan një rol të madh në ekonominë globale dhe financat ndërkombëtare. Dhe tani, është më i fortë se sa ka qenë në dy dekada.
Shpjegimi më i thjeshtë kthehet tek Rezerva Federale.
Kur banka qendrore e SHBA rrit normat e interesit, siç ka bërë që nga marsi, kjo e bën dollarin më tërheqës për investitorët në mbarë botën.
Në çdo klimë ekonomike, dollari shihet si një vend i sigurt për të parkuar paratë tuaja. Në një klimë të trazuar – një pandemi globale, të themi, ose një luftë në Europën Lindore – investitorët kanë edhe më shumë nxitje për të blerë dollarë, zakonisht në formën e obligacioneve të qeverisë amerikane.
Ndërsa një dollar i fortë është një përfitim i mirë për amerikanët që udhëtojnë jashtë vendit, ai krijon ‘dhimbje koke’ për pothuajse të gjithë të tjerët.
Vlera e paundit të Britanisë së Madhe, euros, juanit kinez dhe jenit japonez, ndër shumë të tjera, ka rënë. Kjo e bën më të shtrenjtë për ato kombe importimin e artikujve thelbësorë si ushqimi dhe karburanti.
Si përgjigje, bankat qendrore që tashmë po luftojnë inflacionin e shkaktuar nga pandemia përfundojnë duke rritur normat më të larta dhe më shpejt për të mbështetur vlerën e monedhave të tyre.
Forca e dollarit gjithashtu krijon efekte destabilizuese për Wall Street, pasi shumë nga kompanitë S&P 500 bëjnë biznes në mbarë botën. Sipas një vlerësimi nga Morgan Stanley , çdo rritje prej 1% në indeksin e dollarit ka një ndikim negativ prej 0.5% në fitimet e S&P 500.
Motori ekonomik i Amerikës ngec
Drejtuesi numër 1 i ekonomisë më të madhe në botë është blerja. Dhe blerësit e Amerikës janë të lodhur.
Pas më shumë se një viti rritjeje të çmimeve për pothuajse çdo gjë, me pagat që nuk mbahen lart, konsumatorët janë tërhequr.
“Vështirësia e shkaktuar nga inflacioni do të thotë që konsumatorët po zhyten në kursimet e tyre,” tha kryeekonomisti i EY Parthenon, Gregory Daco. Shkalla e kursimeve personale në gusht mbeti e pandryshuar në vetëm 3.5%, tha Daco – afër normës së saj më të ulët që nga viti 2008, dhe shumë nën nivelin e saj para Covid prej rreth 9%.
Edhe një herë, arsyeja pas tërheqjes ka shumë të bëjë me Fed.
Normat e interesit janë rritur me një ritëm historik, duke i shtyrë normat e hipotekave në nivelin më të lartë në më shumë se një dekadë dhe duke e bërë më të vështirë rritjen e bizneseve. Përfundimisht, rritja e normës së Fed-it duhet të ulë përgjithësisht kostot. Por ndërkohë, konsumatorët po marrin një ose dy goditje të normave të larta të huamarrjes dhe çmimeve të larta, veçanërisht kur bëhet fjalë për nevoja si ushqimi dhe strehimi.
Amerikanët hapën kuletat e tyre gjatë bllokimeve të vitit 2020, gjë që e nxori ekonominë nga recesioni i saj i shkurtër, por i rëndë pandemik. Që atëherë, ndihma e qeverisë është avulluar dhe inflacioni ka zënë rrënjë, duke i shtyrë çmimet në ritmin e tyre më të shpejtë në 40 vjet dhe duke ulur fuqinë shpenzuese të konsumatorëve.
Amerika e korporatave ‘shtrëngon rripin’
Biznesi ka lulëzuar në të gjithë industritë për pjesën më të madhe të epokës së pandemisë, madje edhe me inflacionin historikisht të lartë. Kjo falë (edhe një herë) këmbënguljes së blerësve amerikanë, pasi bizneset ishin kryesisht në gjendje të kalonin kostot e tyre më të larta tek konsumatorët për të zbutur marzhet e fitimit.
Por përfitimi i fitimeve mund të mos zgjasë.
Në mesin e shtatorit, një kompani, pasuria e së cilës shërben si një lloj këmbimi ekonomik, i tronditi investitorët.
FedEx, i cili operon në më shumë se 200 vende, rishikoi papritur perspektivën e tij , duke paralajmëruar se kërkesa po zbutej dhe fitimet mund të bien më shumë se 40%.
Në një intervistë, CEO i saj u pyet nëse ai beson se ngadalësimi ishte një shenjë e një recesioni global të afërt.
“Unë mendoj kështu,” u përgjigj ai. “Këto numra, ata nuk paraqesin shumë mirë.”
Perspektiva e saj e rishikuar ka rinovuar frikën e recesionit në Wall Street.
FedEx nuk është vetëm. Të martën, aksionet e Apple ranë pasi Bloomberg raportoi se kompania po anulonte planet për të rritur prodhimin e iPhone 14 pasi kërkesa ishte nën pritshmëritë.
Dhe pikërisht përpara sezonit të festave, kur punëdhënësit normalisht do të rrisnin punësimin, gjendja shpirtërore tani është më e kujdesshme.
“Ne nuk kemi parë rritjen normale të shtatorit në kompanitë që postojnë për ndihmë të përkohshme,” tha Julia Pollak, kryeekonomiste në ZipRecruiter. “Kompanitë janë të varur dhe duke pritur për të parë se çfarë kushtesh janë.”
Aksionet bien drastikisht
Wall Street është goditur dhe aksionet tani janë në rrugën e duhur për vitin e tyre më të keq që nga viti 2008 – në rast se dikush ka nevojë për një tjetër krahasim të frikshëm historik.
Por viti i kaluar ishte një histori shumë e ndryshme. Tregjet e aksioneve lulëzuan në vitin 2021, me S&P 500 që u rrit me 27%, falë një rrëkeje parash të pompuar nga Rezerva Federale, e cila lëshoi një politikë të dyfishtë të lehtësimit monetar në pranverën e 2020 për të mbajtur tregjet financiare nga shkatërrimi.
Festa zgjati deri në fillim të vitit 2022. Por, kur filloi inflacioni, Fed filloi duke rritur normat e interesit dhe duke zbërthyer mekanizmin e blerjes së bonove që kishte mbështetur tregun.
Në një kthesë të pafat, tregjet e obligacioneve, zakonisht një strehë e sigurt për investitorët kur stoqet dhe aktivet e tjera bien, janë gjithashtu në një kthesë.
Edhe një herë, fajësoni Fed.
Inflacioni, së bashku me rritjen e mprehtë të normave të interesit nga banka qendrore, ka ulur çmimet e bonove, gjë që bën që yield-et e obligacioneve (ashtu si kthimi që një investitor merr për kredinë e tij ndaj qeverisë) të rriten.
Të mërkurën, yield-i i Thesarit 10-vjeçar të SHBA-së kaloi për pak kohë 4%, duke arritur nivelin më të lartë në 14 vjet. Kjo rritje u pasua nga një rënie e madhe si përgjigje ndaj ndërhyrjes së Bankës së Anglisë në tregun e saj spirale të bonove – që arrin në lëvizje tektonike në një cep të botës financiare që është projektuar të jetë e qëndrueshme, nëse jo e mërzitshme.
Yield-et e obligacioneve europiane po rriten gjithashtu pasi bankat qendrore ndjekin drejtimin e Fed-it në rritjen e normave për të mbështetur monedhat e tyre.
Përfundimi: Ka pak vende të sigurta për investitorët që të vendosin paratë e tyre tani, dhe kjo nuk ka gjasa të ndryshojë derisa inflacioni global të vihet nën kontroll dhe bankat qendrore të lirojnë kontrollet e tyre.
Lufta, rritja e çmimeve dhe politikat radikale përplasen
Askund nuk është më e dhimbshme e dukshme përplasja e fatkeqësive ekonomike, financiare dhe politike sesa në Mbretërinë e Bashkuar.
Ashtu si pjesa tjetër e botës, Britania e Madhe ka luftuar me çmimet në rritje që i atribuohen kryesisht goditjes kolosale të Covid-19, e ndjekur nga ndërprerjet tregtare të krijuara nga pushtimi i Rusisë në Ukrainë. Ndërsa Perëndimi ndërpreu importet e gazit natyror rus, çmimet e energjisë janë rritur dhe furnizimet janë zvogëluar.
Ato ngjarje ishin mjaft të këqija më vete.
Por më pas, pak më shumë se një javë më parë, qeveria e sapo-instaluar e kryeministres Liz Truss njoftoi një plan gjithëpërfshirës për uljen e taksave që ekonomistët nga të dy skajet e spektrit politik e kanë cilësuar si joortodoks në rastin më të mirë, djallëzor në rastin më të keq.
Shkurtimisht, administrata Truss tha se do të ulë taksat për të gjithë britanikët për të inkurajuar shpenzimet dhe investimet dhe, në teori, për të zbutur goditjen e një recesioni. Por shkurtimet e taksave nuk financohen, që do të thotë se qeveria duhet të marrë borxhin për t’i financuar ato.
Ky vendim shkaktoi një panik në tregjet financiare dhe e vuri Doëning Street në një bllokim me bankën e saj qendrore të pavarur, Bankën e Anglisë. Investitorët në mbarë botën shitën bonot e Mbretërisë së Bashkuar me shumicë, duke e ulur paundin në nivelin më të ulët kundrejt dollarit në gati 230 vjet. Si në, që nga viti 1792, kur Kongresi bëri kursin ligjor të dollarit amerikan.
BOE organizoi një ndërhyrje urgjente për të blerë bono të Mbretërisë së Bashkuar dhe për të rivendosur rendin në tregjet financiare. Ajo ndaloi ‘gjakderdhjen’, tani për tani. Por efektet e valëzuara të trazirave të Trussonomics po përhapen shumë përtej zyrave të tregtarëve të bonove.
Britanikët, të cilët tashmë janë në një krizë të kostos së jetesës, me inflacion në 10% – më i larti i çdo ekonomie të G7 – tani janë në panik për kostot më të larta të huamarrjes që mund të detyrojnë pagesat mujore të hipotekave të miliona pronarëve të shtëpive të rriten me qindra ose edhe mijëra paund.
Rezultati
Ndërsa konsensusi është se një recesion global ka të ngjarë diku në vitin 2023, është e pamundur të parashikohet se sa i rëndë do të jetë ose sa do të zgjasë. Jo çdo recesion është aq i dhimbshëm sa Recesioni i Madh i 2007-09, por çdo recesion është, natyrisht, i dhimbshëm.
Disa ekonomi, veçanërisht Shtetet e Bashkuara, me tregun e saj të fortë të punës dhe konsumatorët elastikë, do të jenë në gjendje ta përballojnë goditjen më mirë se të tjerat.
“Ne jemi në ujëra të paeksploruara në muajt në vijim,” shkruajnë ekonomistët në Forumin Ekonomik Botëror në një raport këtë javë.
“Perspektiva e menjëhershme për ekonominë globale dhe për pjesën më të madhe të popullsisë së botës është e errët,” vazhduan ata, duke shtuar se sfidat “do të testojnë qëndrueshmërinë e ekonomive dhe shoqërive dhe do të kërkojnë një taksë ndëshkuese njerëzore”.
Por ka disa rreshta argjendi, thanë ata. Krizat detyrojnë transformime që përfundimisht mund të përmirësojnë standardet e jetesës dhe t’i bëjnë ekonomitë më të forta.
“Bizneset duhet të ndryshojnë. Kjo ka qenë historia që nga fillimi i pandemisë, ” tha Rima Bhatia , një këshilltare ekonomike për Gulf International Bank.
“Bizneset nuk mund të vazhdojnë më në rrugën që kanë qenë. Kjo është mundësia dhe kjo është lidhja e argjendtë.”
Burimi: CNN Business/ Përshtati: Gazeta Si
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
