Momenti për Bankën Qendrore Europiane që të rrisë normat e interesit në korrik po vjen, pasi politikëbërësit e çuditshëm treguan se janë gati të pranojnë një fund të kostove negative të huamarrjes pothuajse tetëvjeçare.
Kryeekonomisti i BQE-së Philip Lane dhe anëtari i bordit ekzekutiv Fabio Panetta kanë sinjalizuar se tani janë më të hapur ndaj rritjes së normave në muajt e ardhshëm, pas thirrjeve nga këshilli drejtues për të bërë rritjen e parë në më shumë se një dekadë.
Ndryshimi i ashpër vjen pasi inflacioni i eurozonës arriti një rekord prej 7.5 për qind në prill dhe e afron BQE-në në linjë me Rezervën Federale dhe Bankën e Anglisë, të cilat të dyja ngritën normat këtë javë. Megjithatë, politikëbërësit monetarë të eurozonës mbeten ende shumë prapa kolegëve të tyre në SHBA dhe MB në ciklin e rritjes së normave të interesit.
BQE i ka vendosur kostot e huamarrjes nën zero që nga qershori i vitit 2014, kur ajo ishte ende duke luftuar krizën e borxhit të Europës. Norma e depozitave tani është minus 0.5 për qind.
Të premten kostot shtesë të huamarrjes që kërkojnë investitorët për të mbajtur borxhin italian mbi atë të Gjermanisë u ngjitën mbi 2 pikë përqindjeje për herë të parë që nga viti 2020, duke nënvizuar shqetësimet se çdo shtrëngim i politikës monetare nga BQE do të ndikojë kryesisht në vendet më të rrezikshme të eurozonës.
E ashtuquajtura “përhapje” midis dy yield-eve të obligacioneve është një barometër i vëzhguar nga afër i shqetësimeve të investitorëve në lidhje me rreziqet politike dhe ekonomike në zonën e euros.
Politikëbërësit si zëvendëspresidenti Luis de Guindos dhe anëtarja e bordit ekzekutiv Isabel Schnabel kanë thënë se një seri rritjesh të normave mund të fillojë deri në korrik. Shumë ekonomistë presin një rritje prej 0.25 pikë përqindjeje të normës së depozitave në minus 0.25 për qind në mbledhjen e korrikut.
Lane, i parë si një nga anëtarët më të devotshëm të këshillit drejtues të përcaktimit të normave, tha të enjten: “Është e qartë se në një moment ne do të lëvizim normat jo vetëm një herë, por me kalimin e kohës në një sekuencë”. I pyetur nëse kjo mund të ndodhë në korrik, ai tha në një ngjarje në grupin e ekspertëve Bruegel se koha e rritjes së parë të normës së BQE-së “nuk duhet të shihet si çështja më e rëndësishme”.
“Sapo të fillojmë të lëvizim”. . . atëherë e gjithë biseda do të jetë: ‘OK, sa do të bësh dhe sa shpejt’, tha ai, duke shtuar se “normalizimi” do të nënkuptonte rritje të normave mbi zero, duke siguruar që inflacioni të mbetet në rrugën e duhur për të goditur 2 për qind të bankës qendrore.
Komentet shënojnë një zhvendosje të mëtejshme nga Lane, i cili në shkurt parashikonte ende se shumica e inflacionit do të “zbehej” brenda 12 deri në 18 muaj, duke minimizuar urgjencën për të ndryshuar politikën.
Panetta, anëtari më i dëshpëruar i bordit të BQE-së, ka vazhduar të kundërshtojë idenë e rritjes së normave në mbledhjen e saj më 21 korrik, duke i thënë La Stampa të enjten se duhet të presë për të parë se çfarë treguan të dhënat e rritjes për tremujorin e dytë më vonë atë muaj.
Megjithatë, ai tha gjithashtu se duke pasur parasysh rritjen e pritjeve për inflacionin, BQE mund të “ulë gradualisht nivelin e akomodimit monetar”. Ai shtoi: “Në rrethanat aktuale, normat negative dhe blerjet e aktiveve neto mund të mos jenë më të nevojshme.”
Më shumë anëtarë centristë të këshillit drejtues të BQE-së, i cili përfshin shefat e bankave qendrore kombëtare të eurozonës, si dhe anëtarët e bordit ekzekutiv, janë zhvendosur gjithashtu në mbështetjen e rritjes së normës së korrikut.
Guvernatori i Banque de France François Villeroy de Galhau tha në një fjalim të premten se ai “nuk do të përjashtonte” një rritje të normës në mbledhjet e ardhshme të këshillit qeverisës, duke shtuar: “Me përjashtim të goditjeve të reja të paparashikuara, unë do ta mendoja të arsyeshme për normat e politikës të ketë hyrë në territor pozitiv deri në fund të këtij viti.”
Villeroy tha se BQE-ja duhet të “ndiqte me kujdes zhvillimet e kursit të këmbimit” pasi euro ra në nivelin më të ulët pesë-vjeçar prej 1.05 dollarësh kundrejt dollarit, duke nxitur inflacionin duke rritur çmimet e importeve. “Një euro që është shumë e dobët do të shkonte kundër objektivit tonë të stabilitetit të çmimeve,” tha ai.
Katharina Utermöhl, një ekonomiste në Allianz, tha: “Komunikimi i fundit nga disa zyrtarë të lartë sugjeron se BQE në fillim të majit ka vendosur pothuajse tashmë ngritjen e normave të interesit që në korrik.”
Shefi i bankës qendrore të Finlandës, Olli Rehn, tha të enjten: “Unë mendoj se do të ishte e justifikuar të rritet norma e depozitave me 0.25 pikë përqindjeje në korrik dhe në zero kur të vijë vjeshta”. BQE duhet të vazhdojë përpara me politikën shtrënguese pavarësisht rrezikut të recesionit të eurozonës vitin e ardhshëm, shtoi Rehn.
“Nuk ka nevojë të vonohet normalizimi i politikës monetare,” tha Rehn për Helsingin Sanomat.
Shefi i bankës qendrore austriake Robert Holzmann tha se banka “ndoshta” do të rriste normat e interesit në takimin e politikës së qershorit.
Pushtimi i Rusisë në Ukrainë dhe bllokimet e koronavirusit të Kinës kanë ngritur frikën se ekonomia e Europës mund të pësojë një rënie ekonomike këtë vit.
Disa ekonomistë kanë frikë se BQE mund të shtrëngojë politikën në prag të një recesioni. Hera e fundit që banka qendrore rriti normat në vitin 2011 ishte pikërisht kur filloi kriza e borxhit të rajonit. “Gjithçka më kujton aq shumë vitin 2011”, tha Silvia Ardagna në Barclays.
Në fillimin e tregtimit evropian të premten, hendeku midis yield-eve të obligacioneve italiane dhe gjermane arriti nivelin më të lartë që nga thellësia e krizës së koronavirusit në maj 2020.
Italia, e cila ka një ngarkesë borxhi qeveritar prej më shumë se 150 për qind të produktit të brendshëm bruto, ka qenë një përfituese e madhe e programeve të blerjes së bonove të BQE-së dhe normave të interesit historikisht të ulëta.
Burimi: Financial Times/ Përshtati: Gazeta Si
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
