Bankat qendrore globale janë të vendosura ta kalojnë vitin 2022 në mospërputhje, pasi disa prej tyre po përballen me kërcënimin e inflacionit dhe të tjera janë të fokusuara në nxitjen e rritjes ekonomike.
Pandemia mbetet një rrezik në të gjithë botën, por pas shkaktimit të një recesioni në vitin 2020, ndezja e saj e mëvonshme e presioneve të çmimeve ka paraqitur gjithashtu një sfidë për krijuesit e politikës monetare.
Veprimi i shpejtë për të kontrolluar çmimet mund të përfundojë në frenimin e zgjerimeve, veçanërisht nëse inflacioni zbehet.
E tronditur gjithnjë e më shumë nga këto perspektiva, Rezerva Federale është vendosur të rrisë normat e interesit për herë të parë që nga viti 2018, megjithëse homologët e saj në Kanada dhe në Mbretërinë e Bashkuar mund t’i ndryshojnë edhe më shpejt.
Trembëdhjetë homologë shihen duke u shtrënguar, duke përfshirë këtu edhe shumicën e institucioneve të tregut në zhvillim që udhëhoqën tarifën me rritjen e normave në 2021.
Në të kundërt, Banka Qendrore Europiane dhe Banka e Japonisë mund ta mbyllin vitin aty ku filluan, me norma në nivele më të ulëta ndërsa përpiqen të ruajnë rritjen.
Sa i përket Kinës, ajo shihet duke ulur standardin e saj ndërsa zyrtarët përpiqen të zbutin një ngadalësim në ekonominë nr. 2 në botë.
Çfarë thotë Bloomberg:
“Në vitin 2022, shkëputja e madhe që ka goditur tashmë tregtinë, financat dhe teknologjinë do të vijë në bankingun qendror – me Rezerven Federale Amerikane që nxiton në një cikël shtrëngimi, edhe pse Banka Popullore e Kinës fillon të shtojë stimulin. Një botë e ndarë në sfera të veçanta të ndikimit monetar – me bankat qendrore aziatike të zvarritura në orbitën e PBOC(Banka Popullore e Kinës) do të jetë një dinamikë e re e rëndësishme për lundrimin e tregjeve”, shprehet Tom Orlik, kryeekonomist.
Kryetari i Fed-it, Jerome Powell dhe kolegët e tij mund të rrisin normat e interesit që në mars, ndërsa përballen me inflacionin më të nxehtë në gati 40 vjet, megjithëse Omicron mund të jetë arsye për vonesë.
Banka qendrore e SHBA-së përshpejtoi heqjen e mbështetjes së politikës për t’i dhënë fund blerjes së obligacioneve deri në mes të marsit dhe guvernatori Chris Waller tha më 17 dhjetor se takimi i politikave të tyre atë muaj ishte padyshim “i gjallë” për t’u ngritur, në varësi të pasojave të variantit të ri Covid-19 mbi ekonominë.
Zyrtarët lapsuan rritjet e normës prej tre tremujorësh këtë vit në parashikimet e tyre më të fundit, me uljen e inflacionit dhe rënien e normës së papunësisë në rreth 3.5% deri në fund të 2022.
Çfarë thotë Bloomberg:
“Pyetja që mbetet është se kur do të fillojë ngritja. Ne presim një rritje të parë të normës në tremujorin e parë të vitit 2022, dhe në varësi të ndërprerjes së rritjes së Omicron, që mund të ndodhë që në takimin e marsit. Të nominuarit e mundshëm të Bidenit për plotësimin e tre vendeve të hapura në bordin e Fed nuk ka gjasa të ndryshojnë perspektivën e normave për vitin 2022, megjithëse ka të ngjarë të anojnë politikat në 2023.”
Banka Qendrore Europiane(BQE)
BQE do të fillojë të heqë masat e saj të politikës pandemike në vitin 2022, me blerjen neto të obligacioneve në kuadër të programit të saj të urgjencës që do të ngadalësohet në janar përpara se të përfundojë në mars. Do të ketë një nxitje të përkohshme për blerjet e rregullta të aktiveve dhe fleksibilitet në riinvestimin e borxhit të maturuar në përpjekje për të siguruar investitorët se kushtet e financimit nuk do të shtrëngohen shumë shpejt.
Inflacioni në zonën e Euros me 19 vende pritet të bjerë nën objektivin prej 2% në 2023 dhe të qëndrojë atje në 2024 pavarësisht rritjes së fortë ekonomike, megjithëse disa anëtarë të Këshillit Drejtues kanë filluar të paralajmërojnë kundër injorimit të rreziqeve të larta.
Presidentja Christine Lagarde ka thënë se rritja e normave është ende “shumë e pamundur” këtë vit – por gjithashtu se ajo është e përgatitur të ndryshojë mendje nëse çmimet e konsumit rriten më shpejt se sa pritej.
Çfarë thotë Bloomberg:
“BQE është kapur mes një goditjeje çmimi dhe një rikuperimi të ngadalësuar. Megjithatë, plogështia në tregun e punës do të kufizojë presionet themelore të çmimeve dhe do të bëjë që periudha aktuale e inflacionit të lartë të jetë kalimtare. Kjo duhet t’i lejojë Këshillit Drejtues të vazhdojë të blejë obligacione deri në tremujorin e tretë të 23-të”, thotë David Poëell, ekonomist.
Banka e Japonisë
Guvernatori Haruhiko Kuroda hyn në vitin e tij të fundit të plotë në krye duke këmbëngulur se BOJ(Banka Qendrore e Japonisë) nuk është afër normalizimit të politikës. BOJ do të zvogëlojë blerjet e borxhit të korporatave në fund të marsit pasi ndërmerr hapa gradualë për të reduktuar mbështetjen e pandemisë. Por stimuli do të qëndrojë në vend edhe kur pjesa tjetër e botës shqetësohet për frenimin e përshpejtimit të çmimeve, ka treguar Kuroda.
Megjithatë, perspektiva në Japoni nuk është kristal e qartë. Ndërsa matësi kryesor i inflacionit të vendit mbetet mezi mbi zero pasi firmat vazhdojnë të thithin kosto më të larta, indeksi i çmimeve mund të kërcejë në pranverë. Kjo mund t’i japë kryeministrit Fumio Kishida stimul për të menduar, ndërsa ai po konsideron kandidatë të rinj për bordin e politikave të BOJ.
Çfarë thotë Bloomberg:
“BOJ është përpjekur më kot për vite të tëra për të nxitur inflacionin në Japoni – ndoshta dëshiron që disa nga presionet e çmimeve të konsumit që po shqetësojnë bankat e tjera qendrore të shfaqen pak në Japoni.
Ne nuk shohim që kjo të ndodhë së shpejti, të paktën në ndonjë mënyrë thelbësore. Ne presim që BOJ të qëndrojë në kontrollin e lundrimit deri në vitin 2022, ndërkohë që gradualisht do ta zhvendosë fokusin nga mbështetja e lidhur me pandeminë në gjenerimin e inflacionit prej 2%, duke plotësuar mjetet ekzistuese me programin e ri të huadhënies së gjelbër,”thotë Yuki Masujima.
Banka e Anglisë
Britania është ekonomia më e madhe që ende nuk është zhvendosur drejt kontrollit të inflacionit dhe larg stimulimit të rritjes, dhe viti 2022 duket se do të jetë një vit jashtëzakonisht emocionues si për politikëbërësit ashtu edhe për investitorët.
Tregtarët po vënë bast se BOE(Banka e Anglisë) do të japë serinë më të mprehtë të rritjes së normës në tre dekada dhe gjithashtu se këto lëvizje do të përbëjnë një gabim të dhimbshëm të politikës.
Zyrtarët e udhëhequr nga Guvernatori Andrew Bailey po drejtojnë një përgjigje të mprehtë ndaj inflacionit, të cilin ata parashikojnë se do të arrijë në 6%, trefishin e objektivit të BOE.
Investitorët parashikojnë një rritje tjetër të normës në 0.5% në shkurt.
Tregu sheh që norma bazë të arrijë në 1% deri në nëntor, ku BOE ka treguar se do të konsideronte shitjen e arrave për të shtrënguar politikën.
Çfarë thotë Bloomberg:
“BoE përballet me një bilanc delikat në vitin 2022. Inflacioni është vendosur të shkojë më lart, duke shtrydhur të ardhurat reale dhe duke vepruar si frenues për rritjen. Në të njëjtën kohë, banka qendrore është e shqetësuar se çmimet në rritje dhe një treg i shtrënguar i punës mund të ndërveprojnë për të rritur pritjet inflacioniste. Rasti ynë bazë është se stabiliteti i çmimeve mbetet fokusi kryesor i BOE me normën e politikës që përfundon vitin në 0.75%”, thotë Dan Hanson, ekonomist.
Banka e Kanadasë
Investitorët po vënë bast se Banka e Kanadasë do të fillojë një cikël ecjeje në tremujorin e parë të 2022, i cili do të jetë një nga më agresivët midis ekonomive të përparuara. Tregjet po çmimojnë me pesë rritje, duke e çuar normën bazë në 1.5%.
Politikëbërësit do të garojnë për të tërhequr stimulin në një ekonomi ku punësimi ka kaluar tashmë nivelet para pandemisë dhe çmimet më të larta të mallrave kanë nxitur fitimet e të ardhurave. Një shqetësim tjetër: kostot e ulëta të huamarrjes kanë krijuar një krizë të përballueshmërisë së banesave, me vlerat e banesave që janë rritur me 25% rekord gjatë vitit të kaluar.
Çfarë thotë Bloomberg Economics:
“Kuadri i rinovuar i Bankës së Kanadasë vë më shumë fokus në kushtet e punësimit sesa në të kaluarën. Theksi i shtuar nuk do të thotë se inflacioni afërsisht 5% do të tolerohet për një kohë të gjatë. Baza jonë është për një fillim të matur të shtrëngimit, duke filluar nga prilli. Ne shohim tre rritje në 2022, më pak se sa presin tregjet – por një pikë përfundimtare më të lartë në 2023, me 2%”, thotë Andrew Husby, ekonomist.
Banka Popullore e Kinës
Kina ndryshoi politikën e saj në tremujorin e fundit të 2021, duke reaguar ndaj krizës së strehimit dhe ngadalësimit të ekonomisë, duke rritur likuiditetin dhe duke ulur normat e kreditimit. Ky qëndrim më i lirshëm është vendosur të vazhdojë deri në vitin 2022, duke zgjeruar divergjencën e tij me pjesën më të madhe të botës.
Kina përballet me një vit të rëndësishëm për politikën, me mbledhjen e Partisë Komuniste në gjysmën e dytë të 2022 për të vendosur për udhëheqjen e vendit. Ky takim pritet të zgjasë qeverisjen e presidentit Xi Jinping edhe për pesë vjet të tjera. Qeveria ka treguar qartë se vlerëson stabilitetin mbi të gjitha në planifikimin ekonomik përpara kësaj, me ekonomistët që tani parashikojnë më shumë shpenzime fiskale dhe stimul shtesë monetar.
Banka Qendrore e Turqisë
Banka qendrore e Turqisë, e udhëhequr nga Guvernatori Sahap Kavcioglu, tha se po përfundonte ciklin e saj të uljes së normave pasi dha reduktimin e fundit prej 100 pikësh në dhjetor.
I fuqizuar nga idetë joortodokse të Presidentit Rexhep Tajip Erdogan, autoriteti monetar e ka ulur standardin me 500 pikë bazë që nga shtatori, një periudhë kur shumica e homologëve të tij po mendonin ose bënin rritje për të zbutur presionet e çmimeve.
Uljet e fundit të normës i dërguan yield-et reale më thellë në territor negativ, ndërkohë që inflacioni konsumator tani kalon 30%.
Shkurtimet ulën lirën, e cila rikuperoi disa nga humbjet e saj pasi Erdogan njoftoi një mori masash që synonin të shtypnin kërkesën e investitorëve me pakicë për dollarë.
Burimi: Bloomberg/Përshtati Gazeta Si
Copyright © Gazeta “Si”
Të gjitha të drejtat e këtij materiali janë pronë ekskluzive dhe e patjetërsueshme e Gazetës “Si”, sipas Ligjit Nr.35/2016 “Për të drejtat e autorit dhe të drejtat e tjera të lidhura me to”. Ndalohet kategorikisht kopjimi, publikimi, shpërndarja, tjetërsimi etj, pa autorizimin e Gazetës “Si”, në të kundërt çdo shkelës do mbajë përgjegjësi sipas nenit 179 të Ligjit 35/2016.
